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資產(chǎn)管理信托市場 6 月全面回暖 基礎產(chǎn)業(yè)類、工商企業(yè)類產(chǎn)品助推非標產(chǎn)品明顯向好

中國網(wǎng)財經(jīng) 7 月 10 日訊 6 月,資產(chǎn)管理信托市場整體回暖,規(guī)模增速優(yōu)于數(shù)量增長。其中,非標信托業(yè)務的增長突出,基礎產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品、工商企業(yè)類信托業(yè)務成為增長主力,拉動非標業(yè)務的規(guī)模增長。

市場全面復蘇

用益信托公布數(shù)據(jù)顯示,6 月共發(fā)行資管信托產(chǎn)品 2578 款,環(huán)比增長 25.70%;已披露發(fā)行規(guī)模為 1557.91 億元,環(huán)比微增 0.39%。發(fā)行數(shù)量方面,非標金融發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加 252 款,漲幅 19.07%;基礎產(chǎn)業(yè)類發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加 198 款,漲幅 32.30%;工商企業(yè)類發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加 71 款,漲幅 71.72%。用益信托研究員楊桃指出,發(fā)行規(guī)模方面,基礎產(chǎn)業(yè)類已披露發(fā)行規(guī)模環(huán)比增加 102.09 億元,漲幅 23.07%,是各投向產(chǎn)品中增長最為突出的產(chǎn)品。

同期,共成立資管信托產(chǎn)品 2077 款,環(huán)比增長 16.17%;已披露成立規(guī)模為 834.22 億元,環(huán)比增長 21.71%。

楊桃表示,6 月非標信托業(yè)務的增長突出,以政信項目為代表。年中基建項目集中落地,融資需求大增,使基礎產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品成為增長主力,拉動非標業(yè)務的規(guī)模增長;同期,標品信托業(yè)務的熱度持續(xù)增加。

對于市場整體表現(xiàn)情況,楊桃進一步分析道,在政策鼓勵信托資金參與資本市場的背景下,疊加資本市場 6 月的良好表現(xiàn),信托資金流向資本市場的熱情持續(xù)上升。記者注意到,6 月標品信托成立數(shù)量與規(guī)模雙增。

標品發(fā)行端回暖

具體來看,6 月標品信托發(fā)行 1350 款,環(huán)比增加 251 款,漲幅 22.84% 。具體來看,債券策略產(chǎn)品環(huán)比增加 184 款,漲幅 23.57%;組合基金策略產(chǎn)品環(huán)比增加 63 款,漲幅 41.72%。標品信托產(chǎn)品已披露成立數(shù)量環(huán)比增長 18.70% 。具體來看,債券策略產(chǎn)品環(huán)比增加 142 款,漲幅 19.70%;組合基金策略產(chǎn)品環(huán)比增加 35 款,漲幅 24.14%;股票策略產(chǎn)品環(huán)比增加 12 款,漲幅 63.16% 。

楊桃進一步分析,債券投資類產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比增長 17.90%,但數(shù)量占比有所下降。股票投資類數(shù)量及占比環(huán)比上升,反映出市場對股票投資的熱情增加。債券類產(chǎn)品的數(shù)量占比下降或主要源于債市短期波動,而股票類市場占比提升反映投資者風險偏好階段性回升。

具體到各類標品產(chǎn)品業(yè)績情況,6 月固收類產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準保持穩(wěn)定,與 5 月持平;混合類產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準為 4.27% ,環(huán)比上升 0.11 個百分點。楊桃表示,從長期來看,固收類產(chǎn)品的業(yè)績比較基準持續(xù)下行,或主要受無風險收益持續(xù)下行的影響?;旌项惍a(chǎn)品業(yè)績比較基準反彈上升,一定程度上反映權益市場結構性機會。

同期,TOF 產(chǎn)品成立數(shù)量有所回升。6 月 TOF 信托產(chǎn)品已披露成立數(shù)量為 360 款,環(huán)比增長 19.21% ;已披露成立規(guī)模達到 73.24 億元,環(huán)比微增 1.89% 。6 月純債投資類信托成立數(shù)量及規(guī)模占絕對優(yōu)勢地位,1 年期開放的純債標品成立數(shù)量最大,環(huán)比增加 20 款,漲幅 35.71%;半年期開放的純債標品成立數(shù)量次之,環(huán)比增加 12 款,漲幅 33.33%。

楊桃分析,短期純債產(chǎn)品,資金周轉靈活,便于投資者根據(jù)市場變化或資金需求快速調整資產(chǎn)配置,避免中長期產(chǎn)品因流動性不足被迫折價退出的風險。

非標各投向領域均上漲

另一邊,6 月非標成立市場顯著回暖,數(shù)量規(guī)模雙增長。已披露成立數(shù)量環(huán)比增長 13.38%,已披露成立規(guī)模環(huán)比增長 21.40%。具體來看,工商企業(yè)類成立數(shù)量環(huán)比增加 24 款,漲幅 24.24%;基礎產(chǎn)業(yè)類成立數(shù)量環(huán)比增加 96 款,漲幅 17.88%。

楊桃表示,6 月作為上半年收官節(jié)點,信托公司為完成業(yè)績目標,在產(chǎn)品投放和資金募集方面大幅發(fā)力,6 月非標信托業(yè)務成立大幅增加。

收益率方面,6 月非標信托產(chǎn)品的平均預期收益率為 5.07%,環(huán)比下降 0.04 個百分點。其中,基礎產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品平均預期收益率環(huán)比下降 0.03 個百分點,非標金融類產(chǎn)品平均預期收益率環(huán)比下降 0.01 個百分點。

同期,非標信托產(chǎn)品平均期限為 1.92 年,環(huán)比延長 0.42 年,其中基礎產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品平均期限由 1.58 年延長至 1.63 年,非標金融類產(chǎn)品平均期限由 2.81 年延長至 2.87 年。

對于 6 月非標業(yè)績表現(xiàn)楊桃分析道,一方面,在降準降息疊加存款利率下調的大背景下,市場無風險利率持續(xù)下行,對非標信托業(yè)務的收益率影響較大。另一方面,非標業(yè)務中,政信業(yè)務和非標金融業(yè)務均處于緩慢下行的進程。

具體非標投向領域,6 月非標金融整體成立規(guī)模位居首位,工商企業(yè)類信托業(yè)務環(huán)比增長近八成,基礎產(chǎn)業(yè)類業(yè)務已披露成立規(guī)模環(huán)比增長近四成,成為拉動非標業(yè)務增長的核心動力之一。

據(jù)不完全統(tǒng)計,6 月基礎產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品成立規(guī)模 265.70 億元,環(huán)比增加 39.46% ,規(guī)模占比 43.22%,成為增長主力。對于非標基礎產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品增長原因,楊桃分析,6 月江蘇、浙江等經(jīng)濟強省的重點項目融資需求集中釋放,年中水利、交通等重大項目融資需求爆發(fā),形成短期放量效應?;A設施建設項目加速推進使得江浙地區(qū)的政信業(yè)務規(guī)模快速增加,一定程度上推動基礎產(chǎn)業(yè)信托的增長。

具體來看,6 月江蘇省已披露成立政信業(yè)務規(guī)模為 51.39 億元,環(huán)比大幅增長 69.69%;浙江省為 27.57 億元,環(huán)比大幅增長 57.78%;陜西省為 12.88 億元,環(huán)比增長 6.72%。楊桃表示,政信業(yè)務的資金向江蘇、浙江等財政實力強、還款能力充足的區(qū)域集中。

但楊桃同時指出,在降準降息疊加存款利率下調的大背景下,市場無風險利率持續(xù)下行,對非標信托業(yè)務的收益率影響較大。政信業(yè)務和非標金融業(yè)務均處于緩慢下行區(qū)間。

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