中國網(wǎng)財經(jīng) 7 月 10 日訊 ( 記者 曹中原 ) 7 月 9 日，牧原股份 ( 002714 ) 發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤為 105.00 億元– 110.00 億元，同比增長 924.60% – 973.39%；歸母凈利潤為 102.00 億元– 107.00 億元。公告顯示，公司 2025 年上半年經(jīng)營業(yè)績大幅提升，主要原因為報告期內(nèi)公司生豬出欄量較去年同期上升導(dǎo)致收入上升，且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。

降本效果顯著，6 月生豬養(yǎng)殖完全成本低于 12.1 元 /kg

年初至今，牧原股份在成本端持續(xù)發(fā)力，各項生產(chǎn)指標持續(xù)改善，生豬養(yǎng)殖完全成本從年初的 13.1 元 /kg 下降到 6 月低于 12.1 元 /kg。根據(jù)公司公開信息，2025 年公司的成本目標是全年平均 12 元 /kg，相當于年底成本要降到 11 元 /kg 左右。公司稱，后續(xù)會圍繞健康管理、種豬育種、營養(yǎng)配方、智能化應(yīng)用等方面，通過技術(shù)創(chuàng)新與精細化的管理，提升各項生產(chǎn)指標，持續(xù)降本增效。

進入新發(fā)展階段，現(xiàn)金流、利潤穩(wěn)定流入

牧原在過去三十余年的發(fā)展歷程中，在專注自身經(jīng)營管理、穩(wěn)健發(fā)展的同時，具備長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃能力，牢牢把握行業(yè)機遇，制定公司發(fā)展戰(zhàn)略。

2018-2020 年，牧原進入高速發(fā)展階段，在規(guī)模趨于穩(wěn)定后，2021 年公司及時做出戰(zhàn)略性調(diào)整，從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，資本開支逐步下降，新建產(chǎn)能控制在較小規(guī)模。2024 年，牧原資本開支小于當年度折舊，從現(xiàn)金流角度，公司進入新階段，順應(yīng)該趨勢，公司于去年修訂《股東分紅回報規(guī)劃》，在 2024-2026 年度，將每年以現(xiàn)金方式分配的利潤，由不少于當年實現(xiàn)的可供分配利潤的 20% 調(diào)整至 40%。2024 年公司全年現(xiàn)金分紅總額 75.88 億元，創(chuàng)年度分紅規(guī)模新高，同時公司計劃在 2025 年將負債規(guī)模降低 100 億元。

隨著生豬養(yǎng)殖行業(yè)不斷成熟，以及國家相關(guān)政策的日益完善，牧原認為未來豬周期將會呈現(xiàn) " 弱周期、窄波動、慢變化 "。長期來看，未來生豬行業(yè)的產(chǎn)能和豬價將維持在一個相對平穩(wěn)的水平。在此背景下，對于已經(jīng)完成大規(guī)模建設(shè)的牧原而言，未來的現(xiàn)金流和利潤流入可確定性更強，財務(wù)結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，分紅水平有望進一步提升。

布局海外市場，開拓發(fā)展空間

今年年初，牧原啟動港股發(fā)行計劃，已于 5 月 27 日向香港聯(lián)交所遞交了發(fā)行境外上市外資股 ( H 股 ) 并在主板掛牌上市的申請。對于現(xiàn)金流充裕的牧原而言，融資并非主要驅(qū)動力，而是面向未來五年到十年，開展海外業(yè)務(wù)，進行國際化戰(zhàn)略的重要的一步。

海外市場有非常廣闊的發(fā)展空間，但不同國家和地區(qū)生豬養(yǎng)殖行業(yè)及豬肉食品行業(yè)的發(fā)展不均衡，在供給和消費端仍有很大改善提升空間。牧原在自身長期發(fā)展過程中積累了豐富的技術(shù)經(jīng)驗，克服了非洲豬瘟，建立了智能化養(yǎng)殖體系。這是公司海外布局的基本點，也能為公司發(fā)展提供新的增長動力。

長江證券在近期研報表示，牧原股份已由高成長發(fā)展階段步入高質(zhì)量發(fā)展階段，內(nèi)部管理不斷精進，養(yǎng)殖成本有望持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)，屠宰業(yè)務(wù)盈利改善，未來有望出海擴張，踐行國際化戰(zhàn)略，構(gòu)建新成長曲線。牧原股份具備長期配置價值。