文 | 源媒匯，作者 | 謝春生，編輯 | 蘇淮
美越貿易協議的達成，讓果鏈巨頭松了一口氣。
近日，據綜合報道，美國總統特朗普在社媒發文稱，美國與越南將簽訂一份新的貿易協定，并公布了兩項關稅舉措：一，在越南直接生產的商品，對等關稅從 46% 降到 20%；二，由越南轉出口貿易的商品，關稅為 40%。
從分析來看，對越南征收關稅從 46% 降至 20%，并非是美國讓利，而是將 " 懲罰稅 " 轉化為 " 可持續摩擦 " 的典型招數，既可迫使越南讓步，亦能讓在越美企獲益保有一定利潤空間。
不過，對于在越南建廠的中國企業而言，目前來看，大體上還是相對利好的。
譬如立訊精密、歌爾股份等果鏈巨頭，此前因越南也遭遇美國的高額對等關稅，市場對這些企業在越南的投資持悲觀態度，公司股價也遭遇下挫。Wind 數據顯示，2025 年 4 月 3 日至 4 月 30 日，立訊精密股價漲跌幅為 -25.14%。
要知道，立訊精密的營收大頭可都在海外，尤其是在東南亞的布局頗深。
數據顯示，2023 年至 2024 年，立訊精密外銷金額分別為 2067.56 億元、2354.67 億元、占當年營收比重分別為 89.16%、87.6%。在東南亞、東亞地區，公司也分別布局了越南、泰國、印尼、馬來西亞、印度等國家。
在美越簽訂新貿易協定消息傳出后，立訊精密股價開始上升，截至 7 月 3 日收盤，報收 35.77 元 / 股，當日漲幅為 5.45%。
針對美越貿易協定以及在越南等東南亞地區的布局情況，源媒匯向立訊精密方面發去問詢郵件，截至發稿尚未獲得回復。
AI 眼鏡的 " 陽謀 "
美越貿易協定傳出的前一日，立訊精密因一紙赴港上市公告引發關注。
7 月 2 日晚，立訊精密公告稱，正在籌劃境外發行股份（H 股）并在香港聯交所上市事項。
源媒匯注意到，數日前，同為果鏈巨頭的藍思科技剛剛啟動招股，而歌爾股份也早已公布分拆子公司赴港的計劃，" 果鏈三巨頭 " 有望在港股會師。
在公告中，對赴港 IPO，立訊精密方面雖強調是為全球化布局、增強境外融資能力等，但背后亦能窺見公司為新業務鋪路的意圖。
目前，立訊精密的新業務主要聚焦在汽車和 AI 通信等板塊，其中，AI 通信又涵蓋了 AI 服務器和 AI 眼鏡等。
如今，在小米等互聯網巨頭推動下，AI 眼鏡賽道進入爆發前夜。市場的火熱，自然吸引了不少消費電子產業鏈企業的布局。立訊精密便是其中之一。
" 智能眼鏡類產品是公司消費電子業務重要的產品線，在‘ AI+ 萬物’時代背景下，公司緊跟前沿技術發展，在研發創新、工藝制程開發等方面持續為海內外頭部品牌客戶賦能，無論是零組件、模組及整機，公司均有深厚的技術沉淀，相關業務進展符合公司管理層所預期。" 就 AI 眼鏡業務，立訊精密在投資者平臺答復道。
其實早在 2021 年，立訊精密便通過旗下子公司立訊精密科技（南京）有限公司，開始積累 AR/VR 相關技術專利，為后續智能眼鏡研發奠定基礎。
天眼查資料顯示，該公司注冊資本為 5000 萬元，主要從事計算機、通訊等業務，目前擁有技術專利信息 187 條。
2024 年，立訊精密推出了業界首款 PVG 光波導 AR 眼鏡 " 云雀 "。該眼鏡采用偏振體全息光波導技術，光效提升至 200%，前向漏光降低 80%，僅重 45 克，還集成了音樂播放、實時翻譯、智能提詞、精準導航等功能。
2025 年 5 月，在全球開發者大會 Google I/O 上，Google 宣布與中國 AR 科技公司 XREAL 深度戰略合作，聯合發布新一代 AR 眼鏡—— Project Aura。在生產供應鏈方面，立訊精密也深度參與賦能。
此前，立訊精密曾攜手 XREAL，在無錫、昆山等地設立光學工廠。其中，無錫工廠是目前全世界第一條，也是唯一一條全自動化產線，將最核心的光學顯示模塊做到了全自動化，將增加元器件供應量，有效降低產品成本。
也是在 2025 年 5 月，立訊精密被同花順新增為 "AI 眼鏡 " 概念股，反映企業在該領域的市場認可度。
此外，公開資料顯示，立訊精密還獨家代工蘋果 Vision Pro 頭顯，且是星紀魅族 AR 智能眼鏡生產企業。
在 2024 年年報中，立訊精密也首次將 AI 眼鏡列為系統集成類產品。
綜上，可見立訊精密在 AI 眼鏡領域的 " 野心 "。
欲復制果鏈神話
對于立訊精密來說，AI 眼鏡市場的吸引力無疑是巨大的。
根據研究機構 Wellsenn XR 的報告，預計到 2030 年后，AI+AR 技術發展到成熟階段，AI+AR 智能眼鏡行業進入高速發展期；到 2035 年，AI+AR 智能眼鏡最終實現對傳統智能眼鏡的替代，全球 AI+AR 智能眼鏡銷量將達到 14 億臺，與智能手機規模相當，成為下一代通用計算平臺和終端。
這也就意味著，AI 眼鏡有望成為下一個消費電子領域的 " 超級硬件 "。對于立訊精密這樣的消費電子產業鏈企業來說，一旦 AI 眼鏡市場爆發，其有望復制在果鏈上的成功。
事實上，立訊精密過往在果鏈上的成功，正是源于其對蘋果產品的深度參與。從最初的 AirPods 代工，到后來的 Apple Watch、iPhone 等產品的零部件供應，立訊精密通過不斷提升自身的技術和制造能力，逐漸成為了蘋果的核心供應商之一。
在這個過程中，立訊精密不僅獲得了豐厚的利潤，還借助蘋果的品牌影響力和技術要求，實現了自身的快速發展和壯大。如今，立訊精密已經成為了全球最大的 AirPods 代工商。
然而，在消費電子領域的地位愈發穩固背后，立訊精密卻也暴露出對單一客戶的高度依賴。
財報數據顯示，2024 年，立訊精密前五名客戶合計銷售金額為 2110.24 億元，占年度銷售總額比例為 78.5%。其中，第一大客戶的貢獻銷售額為 1901.39 億元，占到年度銷售總額比例為 70.74%。而第一大客戶，也被市場普遍默認為是蘋果公司。
或是為了擺脫蘋果 " 依賴癥 "，立訊精密將目光投向 AI 眼鏡市場，希望能夠在這個新興領域，再次復制其在果鏈上的成功。
從目前的情況來看，立訊精密在 AI 眼鏡領域確實具備一定的優勢。一方面，立訊精密在消費電子領域積累的技術和制造優勢，可以為 AI 眼鏡的研發和生產提供有力支持；另一方面，立訊精密已經與多家科技企業建立了合作關系，這有助于其快速拓展市場。
但 AI 眼鏡市場與果鏈存在著諸多不同之處。首先，AI 眼鏡市場目前仍處在早期階段，機會大、代價也大；其次，AI 眼鏡的技術門檻相對較高，需要企業具備較強的研發能力和技術儲備。
此外，AI 眼鏡的應用場景和用戶需求，與傳統消費電子產品也存在較大差異。這就要求企業在產品設計和市場推廣方面，需要做出相應的調整和創新。
也就是說，立訊精密想要在 AI 眼鏡市場復制在果鏈上的成功，并非易事。
果鏈三巨頭或再次纏斗
在 AI 眼鏡領域，立訊精密并非孤軍奮戰。同為果鏈三巨頭的歌爾股份和藍思科技，也在這一領域有所布局。
其中，歌爾股份早在 2012 年就開始布局 VR/AR 領域，目前已經成為全球最大的 VR/AR 設備代工商之一。在 AI 眼鏡方面，歌爾股份也已經與多家企業展開了合作，提供聲學模組、傳感器等零部件。
藍思科技則主要聚焦于 AI 眼鏡的外觀結構件制造。例如，藍思科技與 AR 智能眼鏡品牌 Rokid 達成合作，將為其提供智能眼鏡的前后蓋、鏡片等外觀結構件。同時，藍思科技還在積極研發新型材料和工藝，以滿足 AI 眼鏡對于輕薄、堅固等方面的要求。
近來，藍思科技更宣布了其與 Rokid 聯合開發的 AI+AR 眼鏡 Rokid Glasses，在藍思科技湘潭基地正式下線。
與歌爾股份和藍思科技相比，立訊精密在 AI 眼鏡領域的勝算幾何？
從技術實力來看，立訊精密在消費電子領域積累的技術優勢，使其在 AI 眼鏡的整機組裝和系統集成方面具備一定的競爭力；此外，立訊精密在光學、聲學等領域的技術儲備，也有助于其提升 AI 眼鏡的產品性能。
歌爾股份則在聲學和傳感器領域擁有較強的技術實力，這使其在為 AI 眼鏡提供聲學模組和傳感器等零部件方面具備一定的優勢。
而藍思科技在外觀結構件制造方面的技術和工藝優勢，則可以為 AI 眼鏡提供更加輕薄、堅固的外殼。
從市場布局來看，立訊精密已經與多家科技企業建立了合作關系，這有助于其快速拓展市場。
歌爾股份作為全球最大的 VR/AR 設備代工商之一，其在 VR/AR 領域積累的客戶資源，也可以為公司在 AI 眼鏡市場的拓展提供一定的幫助。
藍思科技則通過與 Rokid 等品牌的合作，逐漸切入 AI 眼鏡市場。
不過，AI 眼鏡市場目前仍處于發展初期，尚未形成成熟的商業模式和市場格局。這也意味著，果鏈三巨頭均有機會分走一杯羹。
只是，在立訊精密擬赴港上市之際，其在 AI 眼鏡領域的布局，意義或遠不止于此。
對于立訊精密來說，AI 眼鏡市場既是機遇，也是挑戰。一方面，AI 眼鏡市場的巨大潛力，有望為公司帶來新的增長點；另一方面，AI 眼鏡市場的激烈競爭和技術門檻，也對公司的技術創新和市場推廣能力提出了更高的要求。
與歌爾股份和藍思科技相比，立訊精密在 AI 眼鏡領域具備一定的優勢，但也面臨著諸多挑戰。最終誰能在這個新興市場中脫穎而出，還需要時間來給出答案。
隨著 AI 技術的不斷發展和應用，AI 眼鏡市場有望迎來爆發式增長。可對于立訊精密這樣的消費電子產業鏈企業來說，如何抓住這波機遇，實現自身的轉型升級，將是其未來發展的關鍵所在。
