文 | 孟永輝
當各大玩家們開始角逐穩定幣，越來越多的人開始摩拳擦掌試圖在穩定幣的身上獲得紅利。雖然穩定幣的確有著很大的發展潛能和想象空間，但是，僅僅只是將穩定幣看成是傳統意義上的數字貨幣，卻并未真正理解穩定幣的內涵和意義，那么，同樣將會曲解穩定幣的內涵和意義。事實上，穩定幣，并不在于 " 幣 "，而是在于 " 穩定 "。認識到這一點，我們才能真正理解穩定幣的真正內涵和意義。
不過，這是市場投機者的常規思維。特別是當京東、螞蟻國際、國泰君安這樣不同類型的玩家們投身到穩定幣的市場上的時候，對于他們而言，他們更多地看到的是這樣一場風潮背后所投射出來的新紅利。然而，如果我們將穩定幣與跨境支付、資產上鏈等諸多場景與元素聯系在一起的時候，便會發現所謂的穩定幣，并不是外界所想象的那樣是一個投機性的存在，而是一個有著更大想象空間的存在。
筆者認為，穩定幣，并不在于穩定幣本身，它的更大的價值和意義在于它背后所鏈接的行業和場景，以及由它所肇始的對于這些行業和場景的支撐能力。因此，當我們在看待穩定幣的時候，并不能夠僅僅只是將關注的焦點聚焦在穩定幣本身，而是需要從更大的視角來看待，特別是需要從虛實結合的視角來看待，或許只有這樣，我們才能真正理解穩定幣本身更大的價值和意義。
穩定幣的背后，是萬千的行業與場景
當互聯網時代漸行漸遠，特別是當虛擬經濟和實體經濟的融合成為越來越清晰的發展路線圖，越來越多的玩家們開始將關注的焦點聚焦在虛實融合、數實融合上。有的玩家們通過賦能和改造的方式來建立虛擬經濟與實體經濟之間的聯系；有的玩家們開始通過躬身入局的方式來尋找虛擬經濟與實體經濟之間的聯系；有些玩家們則開始從更為底層的基礎技術、基礎元素等方面來尋找虛擬經濟與實體經濟結合的方式和方法。
然而，雖然玩家們嘗試了諸多的虛實結合、數實融合的方式和方法，但是，虛擬經濟與實體經濟之間似乎總是隔著一層紗，這看似很薄的一層紗卻成為了制約虛擬經濟與實體經濟融合的一座山。說到底，虛擬經濟與實體經濟之間還是缺少真正的橋梁和紐帶，通過這些橋梁和紐帶將兩者真正綁定在一起。
當穩定幣出現之后，一切開始有了改觀。借助穩定幣，虛擬經濟的玩家們可以通過將其與實體經濟綁定，實現實體資產的鏈上化。通過這樣一種方式，原本并不屬于同一語境的兩種經濟形態有了統一的表達方式，于是，它們之間的融合便不再是一個難題。毫不夸張地說，線下的實體資產都需要借助穩定幣來進行鏈上化。從這樣一個角度來看，穩定幣更大的想象空間在于它背后所鏈接著的成千上萬的行業和場景，而非穩定幣本身。說到底，只有將穩定幣與萬千的行業與場景結合在一起，它的功能和作用才能得到最大限度地發揮。
穩定幣的最大功能，是降本增效
當穩定幣開始出現之后，特別是當諸多的玩家們開始將其看成是新的發展重點的時候，很多人更多地看到的是穩定幣本身的投資屬性上，但卻并未真正理解穩定幣的真正功能和作用。那么，穩定幣的真正的功能和作用究竟是什么呢？筆者認為，穩定幣的投資價值，并不在于穩定幣本身，而是在于它能夠給它背后所鏈接著的萬千行業與場景提供的降本增效的新方式和新方法。
比如，京東創始人劉強東就曾經指出過穩定幣在跨境支付上的降本增效的功能和作用。近日，劉強東在對外的小范圍溝通會上又多次提到穩定幣，儼然穩定幣已經成為京東未來業務發展的最重要方向一般。劉強東提到：我們希望在全球主要貨幣國家都申請穩定幣牌照，通過穩定幣牌照能夠實現全球企業之間的匯兌，能夠把全球的跨境支付成本降低 90%，效率提高到 10 秒鐘之內。希望有一天大家在全世界消費的時候，京東穩定幣可以作為全球的支付手段。
除了跨境支付之外，穩定幣還可以在零售支付、供應鏈金融等方面發揮降本增效的功能和作用。比如，在零售端，穩定幣可以率先在 " 京東全球售港澳站 " 上線，用戶可以在京東自營電商場景中用穩定幣購物。另外，穩定幣在供應鏈金融中也有應用，通過區塊鏈技術實現訂單確認、穩定幣兌換到資金清算的全流程數字化，提升了供應鏈管理的效率。
通過以上的例證，我們可以非常明顯地看出，穩定幣之所以會引發如此多的關注，特別是引發像京東這樣的玩家們投身其中，并不在于其投資的一面，而是更多地在于其降本增效的一面。只有真正認識到穩定幣在降本增效上的功能和作用，并且將對于穩定幣的認識從投資上轉移開去，我們才能真正把握穩定幣的更大的功能和作用。
穩定幣的關鍵，在于 " 穩定 "，不在于 " 幣 "
很多人對于穩定幣的關注的焦點在于 " 幣 " 上，而不在于 " 穩定 " 上。這其實是完全曲解了穩定幣的關鍵意義的。原因在于，穩定幣的關鍵恰恰相反，它的重點在于 " 穩定 "，而不在于 " 幣 "。認識到這一點，我們或許才能真正理解穩定幣的真正內涵和意義。
以全球第二大穩定幣 USDC 為例，雖然發行方 Circle 公司也是一家私營機構，但它每發行 1 個 USDC，必須在銀行存入 1 美元現金或等值的短期美國國債作為儲備。這些儲備資產完全隔離，不能用于公司經營，專門保證穩定幣的價值穩定。換句話說，一枚 USDC 穩定幣的價格，是與一美元直接掛鉤的，Circle 公司無權控制 USDC 價格的高低，因為它無權影響美元的價格，Circle 公司能影響的只有發行的貨幣數量。
透過這一點，我們可以看出，穩定幣和傳統意義上的數字貨幣還是有很大的區別的。說到底，它的關鍵在于 " 穩定 "，而不在于 " 幣 "。更為直接地說，穩定幣的推出，其實就是為了利用其快速、費率低、效率高等優點，更好地促進行業元素的流動，更好地提升效率。認識到這一點，我們才能真正理解穩定幣的最大的功能和作用。
換句話說，如果穩定幣背離了 " 穩定 " 這樣一個核心要義的話，那么，它的發展勢必會進入到死胡同里。正是為了確保穩定幣的 " 穩定 "，各大監管機構都將 " 穩定 " 看成是重中之重。比如，歐盟在 2023 年發布的《加密資產市場監管條例》，是全球最全面的加密資產監管框架之一，它對穩定幣的發行、儲備要求、贖回權利、治理和消費者保護都做出了明確規定。再比如，美國參議院近期通過的一項名為《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》的法案，為與美元掛鉤的加密貨幣建立了一個聯邦監管框架。同樣地，5 月底，香港立法會通過《穩定幣條例草案》，以在香港設立法幣穩定幣發行人的發牌制度，完善對虛擬資產活動在香港的監管框架。
可見，各大監管機構都在將保證穩定幣的 " 穩定 " 看成是核心要義。對于每一個玩家們來講，如何保證穩定幣不背離 " 穩定 "，才是真正保證它的發展可以步入正軌的關鍵所在。
寫在最后
劉強東曾說，" 穩定幣能夠把全球的跨境支付成本降低 90%，效率提高到 10 秒鐘之內。" 當穩定幣開始被越來越多的玩家們關注，我們看到的是，市場上的投機情緒開始蔓延開來。說到底，這還是沒有完全理解穩定幣所導致的。說到底，穩定幣，并不在于穩定幣本身，而是在于它背后所潛藏著的實體產業以及其在降本增效上所表現出來的潛能。當我們在看待穩定幣的時候，真正跳出了傳統的邏輯和思維，并且真正理解了穩定幣的真正內涵和意義，我們才能真正理解穩定幣的真正內涵和意義。
