文 | 港股研究社
近日，數據庫巨頭甲骨文拿下云服務大單，預計一年創收 300 億美元的消息傳出，股價應聲飆升創歷史新高。這背后折射出全球 IT 產業正在經歷歷史性變革，以算力為核心的產業升級周期已全面開啟。
這場變革正從云端向終端加速滲透，企業端側算力投入持續加碼，疊加商用 PC 更新周期臨界點到來，全球 IT 硬件市場迎來復蘇拐點。
然而，技術迭代與硬件革新在創造機遇的同時，也為企業 IT 支出帶來結構性挑戰。AI 技術驅動的設備升級周期顯著縮短，推高了企業采購成本；大規模設備更替浪潮也面臨日趨嚴格的環保政策約束。
如何破解成本攀升與綠色轉型的雙重困局，已成為決定新一輪 IT 產業投資風向的關鍵命題。誰能解決問題，誰就能在這場產業變革中脫穎而出，成為引爆新周期的超級黑馬。
IT 產業進入集中升級周期，設備迭代成本壓力何解？
全球 IT 產業這一輪升級周期，首先表現為明確的設備更新投資風口。
從周期規律看，以商用 PC 為代表的企業 IT 硬件市場在經歷調整后，有望于 2025 年走出底部，迎來期盼已久的更新換代潮。中信證券研究認為，上一次全球 PC 銷量高峰主要集中于特殊時期在線辦公（2020/2021 年），而設備普遍 4～5 年的更新周期意味著當前正是關鍵的換機節點。
進一步看，本輪周期深層次的驅動力來自技術變革。DeepSeek、Llama 等開源大模型掀起了企業私有部署浪潮，因為這樣更能有效控制算力與帶寬支出，同時提升數據安全性。IDC 數據顯示，在金融、醫療等行業，82% 企業傾向私有部署以滿足數據安全要求。
然而，大規模商用 PC 換新和算力設備采購潮中，一個顯著的矛盾正在凸顯：企業在 IT 支出中普遍面臨采購和運維的成本高企的矛盾。
AI 應用的普及極大地推升了對單臺電腦性能的要求，導致設備購置成本水漲船高。更嚴峻的是，技術迭代的加速使得設備的有效使用生命周期相較過去的 5 年以上大幅縮短。面對高昂的設備投入和因技術迭代加速而倍增的換新成本，眾多中小企業深感 " 做不起 AI"。
歷史經驗表明，產業痛點往往孕育著創新突破。當以甲骨文為代表的 AI 新云重構云市場格局時，以凌雄科技為代表的 DaaS（Device as a Service，設備即服務）模式，正通過將硬件資產轉化為可訂閱的服務，為企業破解 IT 采購和本地化算力的成本困局開辟新路徑。
需要提及的是，DaaS 并非橫空出世的新概念，成立于 2004 年的凌雄科技已在企業級 DaaS 領域探索多年，是中國首家打造數字化、多場景和閉環 DaaS 服務模式的公司，并在 2022 年以 " 行業第一股 " 的身份上市。
面對企業采購新設備和本地部署算力的需求，凌雄科技以硬件租賃為切口，提供服務器等算力設備的訂閱服務，減少企業首期投入，同時讓企業可以靈活更新設備，避免設備快速過時導致的沉沒成本。根據公司的實際運營經驗，與傳統采購模式相比，DaaS 模式可為企業客戶節省高達 97.4% 的首期投入，并在三年內幫助企業客戶節省超 35% 的總成本。
除了成本管控，這種服務模式的深層價值，在于重構企業 IT 資源配置邏輯。企業將設備全生命周期管理外包給專業服務商，不僅卸下了運維重負，更通過設備管理 SaaS 系統實現算力資源與云服務的無縫協同。這種 " 輕資產 + 專業化 " 的組合拳，使企業能將核心資源聚焦于業務創新，而非被困在 IT 基礎設施的維護升級中。
當 DaaS 服務商幫助企業客戶實現 " 減負提速 " 的雙重躍遷，其產業角色已超越單純的服務提供方，成為驅動 IT 產業升級的關鍵基礎設施。
回溯產業升級規律，每個技術革命周期都會催生新的價值分配，誰能解決更多橫亙在產業之上的新問題，就會被賦予同等的紅利。而 DaaS 所解決的問題，不止企業設備更新的需求。
可持續算力生態迎環保大考，二手設備何去何從？
在新一輪大規模設備更新周期中，企業的煩惱除了新設備的成本，還有舊設備替換帶來的環保壓力。
全球各國加入《巴黎協定》后針對綠色發展采取了一系列措施。例如在中國，國家層面已陸續出臺《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》和《二手電子產品可用程度分級規范》等政策，推動二手電子產品的循環利用成為經濟與環保協同發展的當務之急。
面對經濟與環保協同發展的要求，企業傳統的 " 采購 - 持有 - 報廢 " 模式遭遇嚴峻挑戰。
那么，當越來越多企業投入設備更新和算力基建，大量舊設備又該如何處置？具備 " 設備全生命周期管理 " 的 DaaS 企業給出了答案。
以凌雄科技為例，企業覆蓋采購、租賃、維護、回收等關鍵環節。其中，" 租賃 + 回收 " 形成的業務閉環，很多企業租賃了 DaaS 服務商電腦、算力設備等硬件，也可以將舊設備出售給同一服務商。而即便企業不選擇租賃模式，其在更新設備時也必然面臨舊設備合規處置與價值回收的剛性需求。
因此，DaaS 企業的回收業務正在加速釋放價值。一個顯著的例證是行業標準的建立。作為行業代表，凌雄科技深度參與了《二手電子產品可用程度分級規范》《服務器再制造技術規范》及《廢棄電器電子產品處理要求第 3 部分：服務器》等多個國家級、行業級標準的起草工作。
這反映出政策層面對 DaaS 模式在構建綠色循環體系中發揮作用的認可。根據凌雄科技發布的《2024 環境、社會及管治（ESG）報告》，公司全年延長了 141 萬臺翻新設備的使用壽命，實現凈碳減排超 8.37 萬噸。
值得關注的是，通過 " 租賃 - 回收 - 翻新 - 再流通 " 的設備全生命周期管理，DaaS 企業不僅高效解決了舊設備如何 " 體面退出 " 和價值再利用的問題，同時也為設備租賃環節提供了穩定、可控的設備來源和殘值管理能力，成為構建可持續算力生態的核心環節。
重新認識 DaaS：產業升級周期里的關鍵角色
每一次產業升級都是對舊秩序的顛覆與重構，并為把握趨勢的企業創造新價值。當前，IT 產業正經歷以算力為核心驅動力的深刻變革，這場變革正在重塑產業價值鏈的每個環節。
在云計算市場，甲骨文給 AWS、Azure、GCP 等傳統巨頭上了一課。300 億美元大單背后，是甲骨文精準卡位生成式 AI 基建爆發窗口。今年 1 月，甲骨文協同軟銀集團、OpenAI 宣布投入 5000 億美元建設 AI 算力基礎設施。大手筆的基建投入揭示著算力資源的戰略屬性，誰掌握了更多設備，更多算力，誰就能創造更多價值。
這種認知轉變正在重塑產業生態位。作為隱性的算力資源整合者，DaaS 企業在 IT 產業價值鏈中的地位也將持續提升。
目前，PC 正逐步演化為具備端側 AI 推理能力的基礎算力單元，滿足企業和個人 AI 應用的基本需求。而 DaaS 企業掌控著海量 IT 硬件資源，構建起廣泛的算力基礎設施網絡。比如，截至 2024 年，凌雄科技總設備訂閱量達到 617.6 萬臺，回收業務更是持續吸納大量二手服務器和 GPU 等 AI 算力設備。盡管算力租賃業務基數尚小，但增長迅速，潛力可觀。
可以預見，隨著算力需求呈指數級增長，而環保監管與企業成本壓力并存，DaaS 模式將上游企業淘汰的 IT 設備轉化為下游急需的彈性算力資源，有望從 " 企業 IT 租賃解決方案 " 升級為 " 算力經濟的基礎設施 "。
在這場變革中，頭部 DaaS 企業的生態價值遠未完全釋放。以凌雄科技為例，其產業股東背景蘊含著巨大的協同效應。凌雄科技背靠聯想、京東等產業股東，京東的客戶資源、聯想提供的原廠設備支持與定制化服務能力，能推動 DaaS 服務商更精準地匹配企業數字化、智能化轉型的需求，提升更高的服務價值。
總之，在即將到來的設備升級大潮中，具備全鏈條能力的 DaaS 企業將在提升產業整體設備利用效率、降低技術應用門檻方面發揮更關鍵的作用，市場增長空間顯著。灼識咨詢數據顯示，我國 DaaS 市場復合增長率超 30%，預計 2025 年規模破千億元。
結語
站在產業升級的臨界點，DaaS 模式正展現出雙重戰略價值：一方面，在微觀層面，它讓企業設備更新成本顯著降低；另一方面，在宏觀層面，推動全社會算力資源利用率突破，構建起綠色循環的算力經濟新生態。
當每家企業都能像訂閱云計算般獲取本地化算力，當每臺設備都能在生命周期內創造更多價值，這是商業模式的勝利，也是整個 IT 產業向 " 算力普惠時代 " 進化的縮影。
在這場變革中，讀懂企業 IT 市場 " 新基建 " 密碼的人，將在產業周期中收獲巨大紅利。
