手機攝像頭，大伙兒應該不陌生吧？

手機攝像頭里，有這么一個 CMOS 圖像傳感器（CIS），負責把光信號轉換成數字信號，最后再生成一張張真實的照片。

這么說吧，以前的高端手機 CIS 市場，基本被三星和索尼兩家守著，但現在有一家國產 CIS 廠商，已經慢慢從他們嘴里搶肉吃了。

豪威這個名字大伙兒不一定聽過，但在全球手機 CIS 這塊，也就三星和索尼能壓它一頭。

根據弗若斯特沙利文的數據，豪威是全球第三大的智能手機 CIS 供應商，市場份額 10.5%。（按照 2024 年收入計算）

這幾年，在國產高端旗艦的主攝上，經常能看到豪威的產品。就比如豪威 OV50H 這個型號的傳感器，就上了小米 15（光影獵人 900）、華為 P70 Pro 等高端旗艦。

另外，像搞自動駕駛用到的前視、后視攝像頭，醫院做檢查用的內窺鏡，還有馬路邊隨處可見的監控攝像頭，豪威都有參與。

前段時間，豪威集團遞交招股書，準備在港股上市了。

就是那個之前把豪威收購了的韋爾股份，原本已經在 A 股上市了，但上個月改名叫豪威集團之后，馬不停蹄地又要沖擊港股。

趁著豪威沖擊港股的這個時間節點，世超特意去翻了翻他們家的招股書，發現這家公司的故事還挺值得說道說道的。

先看財務數據，2022 年 -2024 年，豪威集團的營收分別是 200.4 億元、209.84 億元和 257 億元。這里面有八成以上，來自半導體設計銷售業務，毛利率算下來呢，也是這部分業務最高。

而且招股書還引用了弗若斯特沙利文的資料，秀了一波自己 " 全球第三大數字圖像傳感器供應商 "" 全球前十大 Fabless 半導體公司之一 " 的名頭。

老實說，豪威集團能有今天的行業地位，當初那場收購案可是立了大功。

1995 年豪威在硅谷成立，老板和員工多是清華系的高材生，兩年干出全球首顆單芯片彩色 CIS ，五年登上納斯達克，還給 iPhone 3GS 和 iPhone4 供過貨，曾經是要多輝煌有多輝煌。

反觀當時的索尼和三星， 只有眼紅豪威的份兒。

可惜豪威的高光時刻沒有一直持續下去，經歷了讓三星和索尼先后趕超，又被踢出果鏈，后面就退市私有化了。美國豪威也變成了北京豪威，還讓名氣和體量遠不如自己的韋爾股份給收購了。

當時，其實市場更看好北京君正，這位實力更強的哥能把豪威收了。

畢竟，韋爾股份在整個半導體產業鏈里的位置，更偏向下游的代理分銷，半導體設計業務的營收占比并不高。雖說也有自研業務，像 TVS、MOSFET 等等，但技術含金量和利潤都不咋高。

不過韋爾股份可能也明白，自己的短板在技術上，所以最后還是想方設法把豪威給收入囊中了。

這么說吧，相比于 2019 年韋爾股份剛剛收購豪威時 3.34 億的扣非歸母凈利， 2021 年的扣非歸母凈利增長到了 40 億元。

韋爾股份的老板虞仁榮，也連著在 " 中國半導體首富 " 這個位置上，坐了好幾年。

但有一說一，韋爾股份和豪威的結合，受益的也不全是前者。

財報數據顯示，2020 年 -2024 年，豪威集團的研發投入是一年比一年多，還在上海建了個研發中心。好在韋爾股份那會兒已經在 A 股上市了，才供得起豪威每年這么燒錢搞技術研發。

而且韋爾股份有的是銷售渠道和客戶資源，豪威轉戰國內之后，缺的就是這些。

反正現在的豪威集團，是既有技術，又有渠道，妥妥的雙贏了。

當然了，不管當初收購案有多成功，都已經是過去式了。看似 " 躺贏 " 的豪威集團，其實也打出一套差異化的拳法。

首先在市場的切入口上，豪威就選擇先在中低端手機 CIS 市場發育，避開了和三星、索尼直接交手。

拿索尼 IMX 系列傳感器來說，本身跟國內知名的手機廠商都老哥們了，多年積累下來的技術壁壘也不是鬧著玩的。

所以在高端旗艦主攝沒法兒跟索尼硬剛的情況下，豪威主打中低端市場和副攝，反而有更多的活路。

舉個例子，OV64B 夠經典吧？廠商中端機攝像頭的常客，像華為、OPPO、vivo、小米還有真我等等，基本都用過 OV64B 的潛望長焦。

當然了，豪威也不缺旗艦級的好東西。

OV48C 算是豪威在國內沖擊高端市場的一號種子選手，首發就上了小米 10 至尊版。

根據官方的說法，這是一款 4800 萬像素分辨率、 1.2 微米像素尺寸、高速度、片上高動態范圍的旗艦級手機圖像傳感器。當時我們還專門做過測評，它的實力確實能跟索尼和三星掰掰手腕。

不過后面因為產能和成本的原因，OV48C 就沒啥聲音了。

一直到 OV50H 接棒，這是豪威第一款支持 H/V QPD 對焦的 CMOS。

簡單來說，傳統的 QPD 在對焦豎向的物體時，能夠瞬間鎖定目標，但看橫向物體就有點恍惚了，半天對不上焦。OV50H 的 H/V QPD 對焦，就是橫豎都能看清，指哪打哪，對焦又快又準。

去年華為 Pura 70 系列沒發布之前，就有不少媒體報道華為要放棄索尼，轉頭跟豪威 OV50H 手牽手。

結果后邊兒不只是華為 P70 系列，像小米 14（光影獵人 900）、iQOO 12 系列、榮耀 Magic6 系列還有魅族 21Pro，都用 OV50H 當做主攝。

豪威也算是靠著 OV50H，一腳踹開了高端旗艦的大門。

今年 4 月，又出了個 1 英寸、5000 萬像素的超大底 OV50X，說是對標索尼的 LYT900，也就是 IMX989 的升級版。

雖說手機 CIS 市場，豪威暫時還是老三的位置，但人涉獵的細分市場多呀，比如汽車 CIS、安防監控 CIS 和醫療成像 CIS。

就拿汽車 CIS 市場來說，豪威妥妥的一把手。

這些垂直領域的進入門檻相對又更高。

就說汽車 CIS 吧，從設計到量產要 2-5 年的時間，而且中途還要通過 ISO 26262 功能安全認證、AEC-Q 可靠性測試和 IATF16949 質量管理體系認證等等。

所以汽車廠商，一般不會隨意更換傳感器的供應商。

更別提醫療成像 CIS，像什么手術用的內窺鏡，又有另外一套更嚴苛的安全認證體系。

最后再補充一個點，從一開始，豪威走的就是只設計不制造的路子，這種輕資產模式雖然容易吃產能跟不上的虧，但也足夠靈活可以應對市場的需求變化。

就拿手機 CMOS 來說，因為這幾年手機影像的市場需求，已經從單一的像素競爭，轉向更細分、更多維度的需求。

所以豪威完全可以不受制于產線，根據客戶的個性化需求靈活調整。

反正看下來，豪威集團還有比較大的增長空間，特別是在手機 CIS 的國產替代這一塊。

如果豪威集團能在港股成功上市，不光是放大 1+1>2 的價值，或許也能幫公司往下一個更高的山頭推一把。

到時候在高端機的攝像頭上，咱們說不定能看到更多國產的影子。

撰文：西西