7 月 7 日，市場全天震蕩調(diào)整，滬指尾盤翻紅，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。截至收盤，滬指漲 0.02%，深成指跌 0.7%，創(chuàng)業(yè)板指跌 1.21%。
板塊方面，電力、電網(wǎng)設(shè)備、穩(wěn)定幣、房地產(chǎn)等板塊漲幅居前，生物制品、PCB、CPO、創(chuàng)新藥等板塊跌幅居前。
個股漲多跌少，全市場超 3200 只個股上漲。滬深兩市全天成交額 1.21 萬億元，較上個交易日縮量 2199 億。
今天三大指數(shù)除滬指外均偏弱，創(chuàng)業(yè)板指跌逾 1%，但個股情緒并不算差。
按照通常理解，這樣的現(xiàn)象說明：當(dāng)下市場有明顯的觀望情緒，但又在謹(jǐn)慎中保持著一定樂觀。
或許正因如此，電力板塊——這樣一個偏紅利、偏防守的板塊，今天才能掀起漲停潮，領(lǐng)漲全市場。
電力板塊 6 連陽，邏輯何在？
同花順數(shù)據(jù)顯示，上周五，當(dāng)指數(shù)沖高回落、個股跌多漲少之時，電力板塊就已逆勢走強。
而今天，電力板塊竟再度跳空高開且持續(xù)高走，反包了去年 10 月 8 日的大陰線，創(chuàng)出近 3 年新高，還帶動了電網(wǎng)設(shè)備這一分支走強。100 只成分股中，漲幅超 10% 的個股有 11 只。
縱向來看，在近期板塊輪動節(jié)奏較快的背景下，電力板塊自 6 月 30 日以來，日 K 已走出 6 連陽。
但日內(nèi)最強的為什么是電力股呢？我們有必要再盤一盤其邏輯。
1）消息面，近日我國多地出現(xiàn)持續(xù)高溫，帶動用電負荷快速增長
這一層邏輯，其實上周就已被不少人認(rèn)可。
近期，在由國網(wǎng)能源研究院有限公司、國家氣候中心主辦的 2025 年電力供需分析報告成果發(fā)布會上，業(yè)界專家預(yù)計今年夏天我國較多地區(qū)偏熱，預(yù)計全年用電量增速在 5% 左右。分析人士認(rèn)為，偏高的氣溫已帶動火電發(fā)電量上升，疊加煤價承壓，部分區(qū)域火電企業(yè)表現(xiàn)或好于預(yù)期。
2）電力股也屬于 " 業(yè)績線 "
上周以來，在部分電力公司業(yè)績報喜的提振下，電力板塊逐漸升溫，一些績優(yōu)電力股開始得到炒作 " 中報預(yù)增 " 的短線資金關(guān)注。
如華銀電力，截至今日收盤錄得 5 天 4 板。
3）電力股的高股息率，帶來一定 " 避險 " 屬性
電力股因其充足的現(xiàn)金流，往往有較高的分紅保障。在近期行情中，紅利資產(chǎn)連續(xù)走強，電力股的這一屬性有利于吸引中長期資金關(guān)注。
中國銀河證券 2025 年電力行業(yè)中期策略報告顯示，聚焦下半年，電力板塊投資機會可圍繞煤價下降帶來火電成本改善、低利率環(huán)境下水電股息率吸引力增強、核電長期高成長性、新能源收益預(yù)期明確等展開。火電方面，雖然受到電量、電價下滑等因素影響，但受益于煤價大幅下降，盈利仍有提升空間。
市場還在 " 觀望 " 什么？
在昨日推送的《鄭眼看盤》中我們提到，美國與各國的貿(mào)易談判及關(guān)稅變數(shù)，是本周市場關(guān)注焦點。
今天盤中，據(jù)新華社報道，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間 6 日在社交媒體發(fā)文說，美國政府將于當(dāng)?shù)貢r間 7 日中午 12 時起公布與貿(mào)易伙伴的關(guān)稅信函或關(guān)稅協(xié)議。特朗普此前表示，擬于 8 月 1 日起對部分國家的商品實施最高達 70% 的關(guān)稅措施。
因此在消息落地前，市場情緒偏謹(jǐn)慎，暫時窄幅震蕩，是合理的。
一方面，特朗普關(guān)稅 90 天暫緩期即將到期，" 對等關(guān)稅 " 如何落地，后續(xù)是否存在新一輪關(guān)稅加征仍存在變數(shù)；此外，" 大美麗法案 " 落地，減稅法案帶來的短期經(jīng)濟的提振及長期赤字的壓力以及聯(lián)儲貨幣政策的應(yīng)對都將成為市場關(guān)注焦點。
對于 A 股，其表示，充裕的流動性環(huán)境仍為當(dāng)前行情的主要支撐因素；進入三季度隨著價格拖累的減弱及政策落地的加速，內(nèi)需預(yù)期有望得到修復(fù)，6 月 PMI 數(shù)據(jù)顯示產(chǎn)需預(yù)期邊際回暖。此外，PMI 庫存分項也出現(xiàn)不同程度的回暖。
" 只要關(guān)稅政策不出現(xiàn)超預(yù)期波動，市場大概率延續(xù)中樞上行的格局。"
國盛證券宏觀團隊則表示，短期看，下半年政策風(fēng)向需緊盯未來 4 周定調(diào)，短期緊盯 4 點：
1）美國與各國關(guān)稅談判進展；
2）7 月國常會、各部門會議，重點關(guān)注對當(dāng)前經(jīng)濟形勢定調(diào)，后續(xù)將部署更多細節(jié)；
3）7 月底政治局會議，重點關(guān)注對經(jīng)濟形勢和下半年政策的定調(diào)，也可能公布下半年中央全會召開時間（審議 " 十五五 " 規(guī)劃編制建議）；
4）7 月 31 日美聯(lián)儲議息會議。
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