本文來源：時代財經 作者：張照

在經歷了 "4 連板 " 后，"AEBS+ 并購重組概念 " 大牛股天汽模（002510.SZ）漲勢有所放緩。

截至 5 月 22 日收盤，天汽模股價下跌 2.83% 報收 8.23 元 / 股，但其盤中一度漲超 9% 至 9.3 元 / 股，創下近 7 年（2018 年以來）的股價新高。

Wind 龍虎榜數據顯示，5 月 22 日上榜營業部席位全天成交 8.24 億元，合計凈賣出 2.16 億元。具體來看，機構合計凈買入 5727.61 萬元；此外，中原證券廣州分公司、甬興證券有限公司上海仙霞路證券營業部分別賣出 2.33 億元、5925.56 萬元；東方財富證券拉薩金融城南環路證券營業部、東方財富證券拉薩東環路第二證券營業部分別買入 6486.51 萬元、5191.32 萬元。

據 Wind，近期 A 股 AEBS、并購重組等概念相繼活躍，多個相關概念股輪動，其中天汽模自 5 月 16 日以來連續 4 個交易日漲停，其中包括 3 個 " 一字 " 漲停，并 3 次登上龍虎榜。

在 5 月 19 日及 21 日盤后，天汽模兩度披露關于公司股票交易異常波動的公告稱，公司分別于 4 月 10 日、5 月 9 日披露了籌劃重大資產重組及進展的公告，目前本次重大資產重組各項工作正在推進中。此外，經公司自查并問詢控股股東、實際控制人及公司董事、監事、高管，截至本公告披露日，不存在應披露未披露的重大信息。

天汽模是全球生產規模最大的汽車覆蓋件模具企業，主要產品包括汽車車身覆蓋件模具、汽車車身沖壓件、檢具及裝焊夾具，客戶覆蓋了國內絕大多數知名汽車廠商和眾多國際知名汽車企業。

就天汽模近期股價走勢與公司業務情況，時代財經 5 月 22 日向天汽模發去了采訪提綱，但截至發稿未獲有效回復。

一季度營收、凈利潤雙雙下滑

2024 年年報顯示，天汽模的收入主要來自模具檢具和沖壓件。其中，模具檢具收入約為 13.61 億元，同比減少 5.31%，占營業收入的 49.57%；沖壓件收入約為 11.89 億元，同比增長 1.64%，占營業收入的 43.32%。

天汽模表示，2024 年，國內汽車模具行業競爭激烈，公司緊抓質量管理、有效實施成本管控，基本穩住了模具業務基本盤；而沖壓業務直接受汽車產銷波動影響，報告期內，公司沖壓業務克服了主機廠產銷波動的影響，總體業績基本穩定。

值得注意的是，2024 年，天汽模模具實際生產量同比減少 20.75% 至 4006.38 標準套、銷售量同比減少 5.62% 至 4906.41 標準套，沖壓件實際生產量同比減少 3.94% 至約 2551 萬件、銷售量同比減少 5% 至約 2568 萬件。

天汽模表示，公司汽車模具產能為 4500 標準套，汽車模具產品具有生產和驗收周期長、單個合同金額差異大等特點。汽車沖壓件方面，2024 年，天汽模配套的 SUV 和 MPV 車型產銷兩旺，導致公司相關配套沖壓件產品產銷量增長顯著；而公司配套的轎車車型銷售不及上年，導致公司相關配套沖壓件產品產銷量大幅下滑。

今年一季度，天汽模營收 4.44 億元，同比減少 1.16%；歸母凈利潤 2071.13 萬元，同比減少 14.40%；扣非后歸母凈利潤 1260.28 萬元，同比減少 48.25%。

對此，天汽模并未在 2025 年一季報中披露公司凈利潤下滑的原因。5 月 13 日，天汽模在披露的投資者關系活動記錄表中表示，目前公司所處的汽車模具行業競爭較為激烈。

另一方面，5 月 9 日，天汽模發布關于籌劃重大資產重組的進展，擬以現金方式分步收購德盛拾陸號持有的標的公司東實股份 50% 的股權。公司目前持有東實股份 25% 的股權，預計本次交易完成后，東實股份將成為公司的控股子公司。

天汽模表示，截至 5 月 9 日，本次交易尚處于籌劃階段，相關盡職調查、審計、評估等各項工作尚未最終完成，交易相關方尚未簽署正式協議，具體交易方案仍需進一步協商、推進和落實，正式協議的簽署尚需履行必要的決策程序，存在未能通過有關決策審批程序的風險，最終能否達成合作并簽署正式協議尚存在一定的不確定性。

值得注意的是，東實股份此前曾向深交所主板發起 IPO，但最終未能如愿以償，于 2024 年 5 月 17 日正式撤回了 IPO 申請，期間東實股份業務獨立性等關鍵問題飽受市場質疑。

據東實股份招股書，東實股份是國內為數不多的同時為商用車和乘用車進行大規模配套的汽車零部件專業生產廠商，其 IPO 曾擬公開發行不超過 6000 萬股，擬募集資金約 17.98 億元。

機構、量化、游資涌入

盡管天汽模今年一季度業績下滑、重大資產重組仍在籌劃階段，但依然難阻近期公司股價的上漲。

Wind 數據顯示，截至 5 月 22 日收盤，天汽模近一周累計 3 次登上龍虎榜。其中，東方財富證券拉薩金融城南環路證券營業部、華泰證券天津東麗開發區二緯路證券營業部、國盛證券寧波天童南路證券營業部交投最為活躍，上榜次數分別為 2 次、2 次、2 次。

5 月 16 日，備受關注的強制性國家標準《輕型汽車自動緊急制動系統技術要求及試驗方法》完成起草，進入公開征求意見階段。對比現行標準，新標準由推薦性轉為強制性，且適用范圍有所擴大，標準要求 "M1 和 N1 類汽車應裝備自動緊急制動系統 "（AEBS），即從 M1 類乘用車擴展至 N1 類載貨汽車，包括皮卡、微卡等此前監管空白的車型。

受此影響，AEBS 概念應運而生，整個汽車零部件板塊隨之受益，多只個股漲停。其中天汽模 5 月 16 日盤中直線漲停。

與此同時，5 月 16 日晚間，證監會發布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》在簡化審核程序、創新交易工具、提升監管包容度等方面作出優化。

5 月 19 日，A 股 AEBS 概念延續強勢，同時疊加并購重組概念，天汽模拿下 " 一字漲停 "，連續兩個交易日漲停并登上龍虎榜。

Wind 龍虎榜數據顯示，5 月 16 日至 5 月 19 日期間，上榜營業部席位合計凈買入 1.15 億元。具體來看，機構買入合計凈買入 2190.55 萬元；此外，華鑫證券上海分公司、國盛證券寧波天童南路證券營業部分別買入 3672.95 萬元、3364.21 萬元；東方財富證券拉薩金融城南環路證券營業部、華泰證券上海寶山區牡丹江路證券營業部分別賣出 1470.77 萬元、1258.67 萬元。

據 Wind 顯示，華鑫證券上海分公司席位為量化打板席位；華泰天津東麗開發區二緯路證券營業部席位為知名游資交易猿，其也積極參與其中，兩個交易日內賣出 1217.69 萬元、買入 881.96 萬元。

5 月 19 日盤后，天汽模發布關于公司股票交易異常波動的公告表示，公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處；近期公司經營情況及內外部經營環境未發生重大變化；公司也未發現近期公共傳媒報道了可能或已經對公司股票交易價格產生較大影響的未公開重大信息。

5 月 20 日至 21 日，并購重組概念延續強勢，天汽模兩度 " 一字 " 漲停、拿下 "4 連板 "，并登上龍虎榜。

Wind 龍虎榜數據顯示，5 月 20 日至 21 日，上榜營業部席位合計凈買入 4454.99 萬元。具體來看，山西浙江分公司、愛建上海江寧路證券營業部、華源江蘇分公司分別買入 1794.45 萬元、1693.66 萬元、1236.31 萬元，華泰天津東麗開發區二緯路證券營業部、中泰上海周家嘴路證券營業部分別賣出 550.83 萬元、440.89 萬元。

其中，山西浙江分公司、華源江蘇分公司席位顯示為機構席位；而知名游資交易猿則凈賣出 550.83 萬元。

5 月 22 日，天汽模股價下跌 2.83%，全天換手率達 56.88%，并因此再度登上龍虎榜。

Wind 龍虎榜數據顯示，上榜營業部席位全天合計凈賣出 2.16 億元。具體來看，機構合計凈買入 5727.61 萬元；此外，中原證券廣州分公司、甬興證券有限公司上海仙霞路證券營業部分別賣出 2.33 億元、5925.56 萬元；東方財富證券拉薩金融城南環路證券營業部、東方財富證券拉薩東環路第二證券營業部分別買入 6486.51 萬元、5191.32 萬元。

同時，5 月 16 日至 5 月 19 日大舉買入的量化打板席位華鑫證券上海分公司在 5 月 22 日大舉賣出，當日凈賣出 4624.02 萬元。