5 月 21 日，指數(shù)看似強(qiáng)勁，為何賺錢效應(yīng)卻如此差？有何應(yīng)對(duì)思路？和訊投顧靳軒指出，近期成交量維持在 1.1 萬(wàn)億至 1.2 萬(wàn)億的平量狀態(tài)。

從指數(shù)層面看，3400 點(diǎn)及以上位置堆積了大量歷史套牢盤(pán)，以當(dāng)前量能短期撼動(dòng)這些套牢盤(pán)難度極大，市場(chǎng)更可能以時(shí)間換空間的方式累積做多動(dòng)能。題材股上漲的核心在于情緒和資金。目前，除部分抱團(tuán)強(qiáng)邏輯標(biāo)的賺錢效應(yīng)顯著外，其余題材無(wú)論是持續(xù)性還是高度都有限，市場(chǎng)高度約在 5 板左右，二板、三板個(gè)股數(shù)量也較少，顯示市場(chǎng)情緒偏弱。

資金面上，1 萬(wàn)億出頭的成交量表明市場(chǎng)處于存量資金博弈狀態(tài)，大幅推動(dòng)題材股走出行情難度較大。不過(guò)，在有限資金下，紅利方向表現(xiàn)較強(qiáng)，如煤炭里的神華、電力里的長(zhǎng)江電力以及集運(yùn)等各行業(yè)龍頭。各大銀行昨日降低存款利率，面對(duì)存款利率下行，資金勢(shì)必尋求新保值增值方向。而這些資金風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，即便流入市場(chǎng)，也會(huì)選擇穩(wěn)健品種或 ETF。因此，有限資金一方面選擇偏抱團(tuán)邏輯的強(qiáng)趨勢(shì)品種作為突破口，另一方面穩(wěn)健資金則選擇紅利方向。這些方向短期漲幅可能不明顯，但拉長(zhǎng)時(shí)間周期看，如電力里的長(zhǎng)江電力，近 10 年都是頂級(jí)品種；銀行里的工農(nóng)中建等，去年及今年也走出強(qiáng)趨勢(shì)慢牛行情。

所以，若為短線資金，可順應(yīng)市場(chǎng)導(dǎo)向，選擇趨勢(shì)強(qiáng)度有保障的偏抱團(tuán)邏輯品種；若風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)健、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，可尋找走慢牛趨勢(shì)的偏紅利方向標(biāo)的作為突破口，這是當(dāng)下不錯(cuò)的思路。

（責(zé)任編輯：崔晨 HX015）

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