標(biāo)普 500 指數(shù)上漲 0.27%，收于 6,280.46 點；科技股主導(dǎo)的納斯達克指數(shù)上漲 0.09%，報 20,630.67 點，亦為歷史新高；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)則上漲 192 點，漲幅 0.43%，收于 44,650.64 點。

美股這一輪上漲出現(xiàn)在美國宣布對多國征收新一輪關(guān)稅之后。特朗普本周稍早表示，自 8 月 1 日起，美國將對進口銅征收 50% 的高額關(guān)稅。同時，他還宣布對來自巴西的進口商品征收 50% 的報復(fù)性關(guān)稅，理由包括該國 " 非常不公平的貿(mào)易關(guān)系 " 以及針對前總統(tǒng)雅伊爾 · 博索納羅涉嫌推翻 2022 年總統(tǒng)大選結(jié)果的審判。

巴西總統(tǒng)盧拉隨后回應(yīng)稱，將根據(jù)本國 " 經(jīng)濟互惠法 " 對美國的新關(guān)稅做出回應(yīng)。受此消息影響，追蹤巴西市場的 iShares MSCI Brazil ETF（EWZ）當(dāng)天下跌 1.6%。

在宣布針對巴西的關(guān)稅前，美國已向至少七個國家發(fā)出函件，明確新的關(guān)稅稅率；而在本周稍早，他也向包括日本、韓國在內(nèi)的 14 個國家發(fā)出類似通知。所有這些新關(guān)稅措施預(yù)計都將自 8 月 1 日起生效。

盡管面臨這一系列貿(mào)易摩擦的風(fēng)險，美股卻不僅收復(fù)了春季以來的回調(diào)跌幅，甚至進一步創(chuàng)出新高，顯示出投資者已逐漸 " 免疫 " 于政策波動所帶來的短期情緒擾動。

"Horizon Investment 研究與量化策略主管 Mike Dickson 指出：" 我們年初時并未預(yù)料估值會如此之高，尤其是在關(guān)稅不確定性不斷加劇的背景下。但市場已經(jīng)對這些政策來回非常脫敏，我認(rèn)為這是有道理的。" 他認(rèn)為，當(dāng)前市場更關(guān)注企業(yè)盈利與科技創(chuàng)新，而非每一次的政策變動。

值得注意的是，人工智能主題繼續(xù)成為推動市場上漲的核心動力。周三盤中，由于市場對 AI 技術(shù)前景的持續(xù)看好，芯片巨頭英偉達（Nvidia）股價上漲近 2%，成為全球首家市值突破 4 萬億美元的上市公司。周四，英偉達股價繼續(xù)上漲 0.8%，穩(wěn)居萬億美元俱樂部。

本周，標(biāo)普 500 指數(shù)與納斯達克指數(shù)均有望錄得周線漲幅，道瓊斯指數(shù)盡管整體偏弱，但下跌幅度預(yù)計也僅為 0.4%，表明市場整體處于良性運行區(qū)間。

市場人士指出，當(dāng)前投資者情緒的堅挺，很大程度上源于幾個關(guān)鍵因素：首先是美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)依舊穩(wěn)健，勞動力市場強勁、通脹溫和回落，為企業(yè)盈利提供支撐；其次是美聯(lián)儲雖尚未明言降息時間，但鴿派立場已初步顯現(xiàn)，推動市場對政策寬松的預(yù)期升溫；再次，AI 浪潮對科技板塊的結(jié)構(gòu)性利好效應(yīng)仍在持續(xù)釋放。

// 特朗普政府再批鮑威爾 //

美東時間周四，美國總統(tǒng)特朗普的預(yù)算主管、白宮管理與預(yù)算辦公室（OMB）主任拉塞爾 · 沃特（Russell Vought）公開指責(zé)美聯(lián)儲主席杰羅姆 · 鮑威爾 " 嚴(yán)重失職 "，并質(zhì)疑其在國會作證時，對耗資高達 25 億美元的聯(lián)儲總部翻修工程 " 誤導(dǎo)了國會 "。此舉被視為特朗普政府與鮑威爾長期緊張關(guān)系的又一激化信號，或預(yù)示總統(tǒng)團隊正尋求以 " 失職 " 為由推動鮑威爾提前下臺。

沃特通過社交平臺發(fā)布公開信，稱聯(lián)儲自 2023 財年以來持續(xù)陷入赤字，在此背景下，總部所在的馬里納 · 埃克爾斯大樓翻修工程已嚴(yán)重超支，預(yù)算從最初的 18 億美元膨脹至 25 億美元，超出原計劃近 7 億美元，平均每平方英尺成本高達 1923 美元，幾乎是普通歷史性聯(lián)邦建筑翻修成本的兩倍。

" 如果按今天的價值計算，整個凡爾賽宮的翻修成本也僅約 30 億美元。" 沃特諷刺地表示，并指出該工程已成 " 聯(lián)邦建筑浪費開支的典范 "。

更引發(fā)爭議的是翻修項目所涉的豪華配置。據(jù)沃特援引設(shè)計計劃指出，翻修方案中包含私人 VIP 餐廳、電梯、水景、屋頂花園以及高端大理石裝飾等 " 過度奢華 " 的元素。

但鮑威爾在 6 月 25 日參議院銀行委員會聽證會上回應(yīng)稱：" 沒有 VIP 餐廳，沒有新增大理石，沒有專屬電梯，沒有水景，沒有蜂巢，也沒有屋頂花園。" 沃特隨即反擊稱，如果這些設(shè)計確實被取消或未實施，意味著工程方案與國家首都規(guī)劃委員會（NCPC）批準(zhǔn)的初始設(shè)計嚴(yán)重不符，違反了《國家首都規(guī)劃法案》（NCPA），并呼吁美聯(lián)儲 " 立即停工 "，直至重新獲得 NCPC 審批。

沃特在信中向鮑威爾提出了 11 項具體問題，要求其在 7 個工作日內(nèi)做出回應(yīng)，包括翻修項目是否經(jīng)過 NCPC 完整審批、各項配置是否真實存在、資金來源是否合理等。他還暗示，若聯(lián)儲未能合規(guī)推進項目，政府將有權(quán)要求強制停工。

目前，美聯(lián)儲方面對此拒絕發(fā)表評論，但市場人士普遍認(rèn)為，這封信不僅僅是對聯(lián)儲預(yù)算的審查，更是政治層面的施壓手段。自特朗普任內(nèi)以來，鮑威爾已多次成為白宮攻擊目標(biāo)，尤其是在利率政策上未能滿足總統(tǒng) " 快速降息 " 的要求后，矛盾逐步升級。

特朗普此前多次公開表示不滿鮑威爾在貨幣政策上的 " 保守態(tài)度 "，甚至考慮過在任期未滿前罷免其職。近期更有消息稱，特朗普有意在鮑威爾任期于明年春季屆滿之前提前公布其繼任人選，以穩(wěn)定金融市場，并實現(xiàn)貨幣政策的 " 實質(zhì)性轉(zhuǎn)向 "。

不過，美國最高法院近期在一項裁決中指出，聯(lián)儲董事會成員享有 " 特殊保護 "，總統(tǒng)不能輕易解除其職務(wù)。法律專家普遍認(rèn)為，除非鮑威爾存在嚴(yán)重瀆職或違法行為，否則特朗普很難在法律上成功罷免他。因此，預(yù)算和施工問題可能成為特朗普團隊尋找 " 正當(dāng)理由 " 的突破口。

當(dāng)前，美聯(lián)儲正面臨多重挑戰(zhàn)。一方面，其貨幣政策受到外部政治壓力影響不斷增強；另一方面，其財務(wù)狀況也因高利率政策及國債資產(chǎn)負(fù)債波動而陷入赤字狀態(tài)。據(jù)悉，自 2023 年以來，聯(lián)儲連續(xù)出現(xiàn)運營虧損，而大規(guī)模翻修支出則進一步引發(fā)外界對其財務(wù)管理的質(zhì)疑。

此外，聯(lián)儲近期還公布了放松大銀行資本要求的計劃，引發(fā)部分議員與學(xué)者的擔(dān)憂，認(rèn)為這將削弱銀行系統(tǒng)的穩(wěn)健性，與其金融監(jiān)管職能相悖。

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