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36氪 12分鐘前

中信證券:二季度大眾品整體需求平淡,結(jié)構(gòu)景氣延續(xù)

36 氪獲悉,中信證券研報認為,2025 年二季度大眾品終端需求依然偏弱,環(huán)比改善不明顯。大眾品企業(yè)原料成本大都處于底部震蕩或下行趨勢,不過行業(yè)競爭力度不減,盈利能力提升不明顯。2025 年二季度大眾品更加 " 內(nèi)卷 " ——飲料終端競爭促銷加大、零食公司增長開始出現(xiàn)分化、乳品和餐飲供應(yīng)鏈板塊需求量價承壓,同時也看到較多結(jié)構(gòu)性機會。投資建議:1. 食飲最具新消費特征的零食板塊。2. 飲料板塊中茶飲、功能飲料維持高景氣。3. 盈利底部向上改善明確的乳品板塊。4. 其他。

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