文 | 定焦 One（dingjiaoone），作者 | 金玙璠，編輯 | 魏佳
7 月 1 日，造車新勢力企業照例公布了 6 月交付量，2025 年上半年的競爭格局也塵埃落定。
小鵬（34611 輛）、小米（超 25000 輛）分列四、五名。這兩家都壓力不小：小鵬急需突破中高端；小米靠 SU7 頂住了基本盤，但環比下滑 10% 的勢頭，疊加 YU7 超長交付周期（標準版 60 周），暴露產能問題。
第六名蔚來三大品牌（蔚來 + 樂道 + 螢火蟲）合力交付 24925 輛，樂道和螢火蟲雖創了新高，但 6400 臺和 3932 臺的成績，距離外界期待仍有距離。
接下來，我們來看看傳統車企孵化的新勢力軍團：深藍（29893 輛）、埃安（27848 輛）、極氪（16702 輛），排名前三；極狐（10352 輛）、阿維塔（10153 輛）、嵐圖（10053 輛）和魏牌（大于 10000 輛）都進入了 " 萬輛俱樂部 "。
整個 6 月，車市像被按下了加速鍵——廠商沖半年目標、持續降價、新能源滲透率飆至 55%。低價沖量的故事，能講到盈利拐點嗎？產能短板會否影響口碑？幾款備受關注的純電車型，能否在小米 YU7 的炮火下殺出血路？
這些問題，將決定下半年的排位賽。
第一梯隊：零跑猛攻性價比，問界穩住高端，理想蓄力純電
6 月的新勢力陣營，上演了一場頗有看點的銷量攻防戰。
零跑之所以能在 5 月的基礎上再多交付三千輛，一方面，端午節期間推出的購車優惠（針對 C16、C11、C01 等主力車型）功不可沒，另一方面，后半個月改款 C16 的 " 降價增配 " 策略效果顯著。接下來 B01 的表現將決定它能否穩住冠軍寶座。
雖然零跑在數量上領先，但如果比銷售額，問界優勢更大。問界 6 月全系交付 4.5 萬輛，環比增長 22%。有渠道人士做過測算，問界品牌均價穩居 40 萬元以上，而零跑以性價比走量。
鴻蒙智行還公布了全系交付量為 5.27 萬輛。如果按集團品牌銷量計算，排名領先零跑（4.8 萬臺）、極氪集團（4.3 萬臺）。
說回問界，問界真正的對手還是理想，本月也是它今年第一次打贏理想，排名重回新勢力前三。
具體看問界的銷量構成，M9（46.98-56.98 萬）交付 1.4 萬輛，M8（35.98-44.98 萬）交付 2.1 萬輛，這兩款高端車型貢獻了近八成的銷量。
汽車之家的統計也佐證了這點：M9 近半年以 6.4 萬輛的成績，拿下了國產品牌 35-50 萬價格區間的銷冠，讓傳統豪華品牌 BBA 在中國市場感受到了真正的壓力。
這其實早有伏筆——理想二季度交付指引從 12.8 萬下調到了 10.8 萬輛。
理想自身的策略也值得玩味。在部分品牌價格戰打得火熱的 6 月，理想并未大規模跟進降價，主要靠國補和小額禮品支撐，這難免在激烈競爭中流失了一些價格敏感型客戶。
除此之外，理想的確遇到了一些挑戰。一位關注理想汽車的投資人對「定焦 One」分析，例如，備受期待的純電車型（i8、i6）上市前，不少消費者 " 持幣觀望 "；MEGA 開始上量，但不足以完全對沖增程車型的增長乏力；問界 M7 煥新版表現強勢，可能分流了理想的潛在用戶。
組織架構上，理想 6 月的銷售組織架構調整（整合為 " 智能汽車群組 "），長期看是效率升級，短期陣痛難免影響訂單轉化。
第二梯隊：小鵬改款撐場，小米 SU7 獨挑大梁，蔚來向下突圍
再看第二梯隊的新勢力。
月初小鵬周銷量一度跌出前五，好在依靠 G6、M03 等車型的促銷，后半程發力，在新勢力周榜中躋身 TOP5。
分車型來看，MONA 和 P7+ 表現依然穩定，但中高端 G 系列的貢獻度有待提升。這意味著，小鵬的智能化投入能否轉化為用戶買單的溢價能力，仍需市場檢驗。
市場把希望寄托在即將上市的 G7 身上，這是小鵬年度重磅新車，但它和小米 YU7 不僅價格區間高度重疊（預售價 23.58 萬起），目標人群也有交叉，壓力不小。花旗銀行在研報中預測，面對 YU7 的鋒芒，小鵬 G7 的最終定價可能被迫下探到 21 萬元左右。
小米汽車 6 月交付 " 超 25000 臺 "，在新勢力中排名第五。備受矚目的 YU7 尚未開始交付，因此還是 SU7 獨挑大梁。
從周銷量看，小米汽車前三周平均約 0.5 萬輛，排名有所波動，好在，最后一周沖刺，穩住了月度成績。
SU7 的戰斗力依然在線，在轎車細分市場牢牢占據前排位置。很多人好奇小米汽車都賣到哪兒了？參考中汽數研整理的數據，小米汽車 1-4 月銷量最高的前五個城市是杭州、上海、深圳、廣州和成都，均是一線或新一線城市。整體而言，長三角、珠三角是 SU7 主力消費區。
短期內，小米的銷量仍將依賴 SU7 的產能釋放和存量訂單轉化。YU7 雖訂單火爆（小米 App 顯示標準版交付周期長達 53-56 周），但遠水解不了近渴。如何維持 SU7 的熱度并順利迎接 YU7 的產能爬坡，是小米接下來幾個月的課題。
拆分來看：堅守高端的蔚來品牌交付 14593 臺，主攻家庭市場的樂道交付 6400 臺，開拓下沉市場的螢火蟲交付 3932 臺。
整個二季度，蔚來整體交付 72056 臺，達到指引（7.2-7.5 萬）下限，環比增長 71.2%。
一位長期在新能源汽車行業的資深人士表示，蔚來這種 " 金字塔 " 結構初步成型，既守住了品牌調性，又擴大了用戶基本盤。具體看產品：5 月底煥新上市的 "5566" 系列（ET5/ET5T/ES6/EC6）在 6 月進入完整交付期，是蔚來品牌增長的主力；旗艦 ET9 在高端市場持續發力。
不過，蔚來面臨的挑戰也很明顯。上述人士分析，為了成本管控，蔚來的價格策略相對保守，對銷量的刺激作用有限。更頭疼的是下沉市場開拓不易，李斌自己也承認在部分省份（如江西）銷量遠不及傳統豪強（如寶馬）。雖然嘗試了 " 換電站縣縣通 " 等創新模式，但效果仍需時間驗證。
半年成績單：零跑逆襲登頂，理想增速放緩，小米要拼產能
2025 年賽程過半，新勢力賽道的格局，已經和去年此時大不一樣了。
今年的零跑給人一種不鳴則已、一名驚人的感覺。開年第 1 周還在第六名徘徊，第 11 周殺進前三，第 19 周后便與理想輪流坐 " 第一 "。但留給 " 黑馬 " 的問題是：如何持續平衡 " 低價 " 與 " 盈利 "？下半年 B01 能否復制 C16 的爆發力？這些是能否守擂的關鍵。
第二名理想的半年成績單則帶著沉甸甸的壓力。作為曾經的增程王者，理想今年 1-2 月被小鵬短暫超過，3-6 月又被零跑持續壓制，6 月銷量還出現下滑——最終，理想累計交付 20.4 萬輛、目標完成率 32%。若要達成全年 64 萬輛目標，下半年月均得沖刺 7.3 萬輛。
理想把寶全押在了下半年：7 月上市的 i8（六座純電 SUV）對標問界 M8、騰勢 N9，9 月上市的 i6（五座純電 SUV）瞄準大眾市場。有業內人士稱，考慮到小米汽車產能緊張，理想 i8、i6 有望承接 YU7 部分外溢訂單，但還需 " 搶 " 產能。
小鵬上半年累計交付 19.7 萬輛，甚至超過去年全年銷量，目標完成率（56%）領跑新勢力。最大功臣是 MONA M03 和 P7+，在各自細分市場中均位列前三，但中高端 G 系列還需發力。
有關注新能源汽車的投資人表示，小鵬汽車股價（截至發稿，港股 70.6 港元 / 美股 18.3 美元）還有想象空間。一方面，今年是小鵬的產品大年，下半年還要看 G7 和首款增程車。另一方面，該投資人看好其 " 降本增效 " 的潛力，認為小鵬汽車在組織、供應鏈重組、技術降本、平臺化等方面的調整都見到了一定成效。
問界上半年累計交付 15.4 萬輛。鴻蒙智行全系上半年銷量 20.4 萬，而其年度目標是 100 萬，達成率只有 20%。
前述渠道人士稱，M8 的成功穩住了問界的陣腳，也為后續 M7、M5 的改款鋪好了路。雖然這兩款價格更親民的車型（M7 24.98-32.98 萬，M5 22.98-27.98 萬）目前銷量占比不高，但未來是 " 跑量 " 的關鍵。一旦它們起勢，雖然可能會拉低整體均價，但對于賽力斯來說，分攤成本、擴大市場份額的意義重大。
小米上半年累計交付超 15 萬輛，目標完成率 43%，僅次于小鵬和零跑。小米汽車距離完成年度目標還差 20 萬輛，折算下來，下半年平均每月需交付約 3.3 萬輛新車。
小米現在不缺訂單，只是產能跟不上。6 月底 YU7 橫空出世，但過長的交付周期成了競品的突破口，多個品牌被曝通過 " 報銷鎖單定金 "、積分獎勵等方式，試圖 " 挖角 "YU7 用戶。
小米的當務之急是 " 保交付 "，有行業人士分析，這決定它年底能否躋身新勢力前三。
蔚來三大品牌上半年合計交付 11.4 萬輛，目標完成率 26%，在新勢力中暫時落后。
相比銷量，投資者眼下更關心的，是蔚來能否兌現 " 四季度盈利 " 的承諾。因此，不同于其他玩家在銷量上的攻城略地，蔚來上半年更像在 " 練內功 "：一邊技術降本提升毛利，一邊給組織 " 瘦身 "。
銷量上，李斌的底牌押在了下半年：全新 ES8 交付、樂道 L90 上市，加上主力車型產能爬坡，目標是四季度沖月銷 5 萬（蔚來 2.5 萬 + 樂道 2.5 萬 + 螢火蟲數千）。
結語：下半場，不再是 " 價格血拼 "
上半場的排位賽告一段落，真正的生死局在下半年。當比亞迪在 6 月突然叫停 " 一口價 " 促銷，轉推 " 以舊換新 " 補貼時，整個行業的競爭邏輯已悄然轉向。政策信號也非常清晰——工信部 5 月要求整治 " 內卷式競爭 "。
用戶心態已經發生變化。據《2025 汽車八大人群洞察報告》，消費者已從 " 參數攀比 " 轉向 " 生活適配 "：下沉市場要省電耐用，都市青年追求智駕體驗，家庭用戶看重安全空間。
于是，各家都要解自己的題：零跑要證明低價也能賺錢；理想賭的是純電轉型；小鵬得靠智駕打動中高端市場；小米正與產能賽跑；蔚來亟需明確盈利模式；問界發力高端的同時，要證明 " 華為賦能 " 之外的獨立價值。
下半年的戰局，只會更精彩。
