近日，理想汽車宣布下調二季度交付指引，由 2025 年 Q1 財報中的預計 12.3 萬至 12.8 萬輛，減少至 10.8 萬輛。這是自去年 Q1 以來，理想再次下調交付指引。

上次公布下調交付指引是在 2024 年 3 月份，由于 2023 年底沖量過猛，再加上 2024 年 Q1 面對春節假期以及各主流車企開啟的價格戰，理想當季訂單不及預期，因此下調了交付指引。

本次下調交付指引，李想表示純電 SUV 理想 i8 上市前完成銷售體系升級，支持純電產品銷售，預計隨著 7 月和 9 月兩款純電 SUV 完成上市，品牌銷量將進一步回升，沖擊銷量新高。下調交付指引的核心原因在于銷售體系升級。但事實確實如李想表示的原因，還是另有所因，從市場大環境的變化中或許能得到答案。

增程賣不動，純電能成為新擔當嗎？

李想的表述中不難看出，理想旗下增程式車型銷量萎縮的具體原因，官方歸結為用戶在等理想的純電車型。

原因是否如此，需要從兩個方面看這個問題。一是從本質出發，理想的增程式車型是否出現疲軟狀態，二是理想的純電車型能否接棒增程，成為新的銷量擔當。

從某平臺的銷量數據來看，理想四款增程式 SUV 自去年 12 月份沖量之后，今年除了第一個月也面臨春節假期外，自 2 月份起銷量重回正軌，并保持平穩上升態勢。但與競品相比，理想的銷量增幅相對緩慢。

增程市場中，理想最主要的競爭對手來自問界。一季度一直沉寂的問界自 4 月開始迎來爆發，正好契合了理想銷量放緩的時間段。另一實現爆發式增長的品牌零跑，雖然整車價格定位與理想存在差異，但技術路線和車輛級別與理想的重疊，致使零跑同樣在搶奪理想的市場。再加上其他 10 萬至 30 萬級增程式產品加入競爭，理想在本就有鴻蒙智行一家頭部車企競爭的市場中，現在需要面對多方的競爭壓力，理想在如此惡劣的競爭環境中還能保持銷量穩定，足以說明理想的增程式產品在市場中有著舉足輕重的地位。

但另一方面來看，這種競爭中，理想想要再通過增程式車型實現顯著增長，難度已經不可同日而語。也就是說，理想進入了銷量瓶頸期，市場的盤子雖然在擴大，但急速增長的份額并不屬于理想，而是來自圍剿理想的友商。

因此，理想需要依靠新的增長點實現銷量突破。但純電是否能成為理想新的增長點，目前還不好說，從幾個月前理想 i8 首次亮相，市場的反映來看，這款車型并未激起太大的風浪。

原因或許有以下幾點，首先，理想在 2024 年發布 MEGA 之后，就將其純電車型大概能夠實現的技術全部暴露在公眾視野中，相當于理想的純電車型一直以明牌應戰，這也降低了用戶對新車的預期。

其次，理想 MEGA 的出師不利或許意味著，用戶對于理想品牌的認知，仍停留在增程式車型意味著理想需要重新打造純電這條品牌線，讓用戶重新了解自己。

最后，理想雖然將產品定位為家用，但其客單價可一點都不低。消費者對其的定位即便不是豪華品牌，也一定在高端品牌序列。因此，成本更高的純電車型，理想對于同級車型的定價不會比現有的增程式車型低。消費者習慣了定價上的驚喜，如果理想即將上市的兩款純電車型給不了用戶這種驚喜，可能很難成為爆款。

一定程度上來說，理想的純電路線，依舊是一場豪賭。不求像小米那樣問世即巔峰，但是否首先能從蔚來等車企手里搶份額，尚且有很大的不確定性。

7 月，理想的另一分水嶺？

6 月的最新數據顯示，理想連續三周銷量沒有突破 1 萬輛，環比銷量下滑幾乎已成定局。

實際上，理想還有一招沒用，就是降價促銷。根據銷售給到的六月政策，理想全系車型除了國補和一部分價值幾千塊錢的補貼，其他最多是贈送一些禮品，對于用戶來說，促銷感知不大。

也就是說，如果理想采用品牌補貼或官降的形式進行促銷，能重新奪回一部分市場聲量。但這樣做，對于理想的整個品牌體系及價格的穩定，會帶來無法逆轉的打擊。參考蔚來品牌，蔚來在實行店端降價促銷之后，再想要拉高客單價，顯然是不切實際的事，而且在蔚來走量的兩款車型 ET5 和 EC6 上，想要維持更高的利潤也是不可能的任務。

理想同樣如此。目前理想還能維持高利潤的原因就是在于其價格非常穩定，且具有一定的市場份額。但是當市場份額受到沖擊，理想此后選擇保利潤還是保銷量，將成為理想的一個課題。

這個課題或將在 7 月份就見分曉。7 月份理想將推出 MEGA 之后的第二款純電車型，這也將成為理想戰略層面的分水嶺。如果這款純電車型能被市場接受，理想則可期待 9 月份到來的第二款純電車型，并在這兩款車型上下功夫，實現增程與純電的無縫銜接，保障理想的銷量穩步增長。

一旦理想 7 月份上市的純電車型未能打開局面，或許意味著，理想想要通過純電迎來新市場的想法將出現變數。