孫國雄自 2022 年 7 月執(zhí)掌興證資管以來，公司以追求絕對收益為目標打造自身產(chǎn)品特色，獲批公募牌照，管理規(guī)模穩(wěn)步提升并突破千億，為興證資管的進一步發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。
新任董事長劉宇的履歷顯示，他曾任山東匯德會計師事務(wù)所合伙人、上交所財務(wù)部副總監(jiān)、西藏金控基金管理有限公司總經(jīng)理等職務(wù)；2019 年 2 月至此次調(diào)整前，一直擔(dān)任興證投資管理有限公司執(zhí)行董事兼總裁。其職業(yè)生涯橫跨審計、交易所財務(wù)管理和資管領(lǐng)域，具有豐富的跨領(lǐng)域經(jīng)驗。
興證資管表示，此次興證資管主要負責(zé)人的調(diào)整，將有助于興證資管持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，提升綜合競爭力。未來，興證資管將堅持以客戶為中心，堅持長期價值導(dǎo)向，積極服務(wù)耐心資本，認真落實《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，推進公私募產(chǎn)品的系統(tǒng)化建設(shè)以及各項核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，持續(xù)為投資者創(chuàng)造價值。
在這一節(jié)點背后，券商資管行業(yè)的高管變動潮已持續(xù)多時，從頭部機構(gòu)到中小公司，從董事長到總經(jīng)理，" 換帥 " 現(xiàn)象頻現(xiàn)。
興證資管迎來掌舵人的新老更替
回溯可見，2022 年 7 月，孫國雄從胡平生手中接棒董事長一職，標志著興證資管進入新一輪戰(zhàn)略調(diào)整期。彼時，資管新規(guī)過渡期結(jié)束，行業(yè)面臨凈值化轉(zhuǎn)型壓力，胡平生的離任被業(yè)內(nèi)視為集團內(nèi)部人事輪換的一部分。彼年 8 月，孫國雄還兼任了興證資管總經(jīng)理一職。
2022 年 11 月，孫國雄卸任總經(jīng)理職務(wù)，轉(zhuǎn)由來自永贏基金的固收老將徐翔接任。這一調(diào)整被解讀為強化專業(yè)化管理的信號——徐翔在債券投資領(lǐng)域的深厚背景，與興證資管發(fā)力 " 固收 +" 戰(zhàn)略高度契合。但徐翔的任期并不長，2024 年 9 月，他因個人原因離任。
徐翔離任后，孫國雄再度代行總經(jīng)理職責(zé)，同時啟動內(nèi)部梯隊建設(shè)。2024 年 6 月，具有東亞前海證券、興業(yè)信托等機構(gòu)資管經(jīng)驗的楊華被任命為副總經(jīng)理；同年 9 月，楊華進一步被增補為董事。這一鋪墊在 2025 年 3 月迎來關(guān)鍵節(jié)點：楊華正式升任總經(jīng)理，原總經(jīng)理助理鄭方鑣晉升為副總經(jīng)理并兼任權(quán)益投資總監(jiān)，形成 " 楊華 + 鄭方鑣 " 的業(yè)務(wù)核心組合。
值得注意的是，管理層變動不僅限于業(yè)務(wù)條線。2024 年 12 月，首席風(fēng)險官付至堅因 " 正常人事調(diào)整 " 卸任，孫國雄臨時兼任合規(guī)總監(jiān)與首席風(fēng)險官，這一安排持續(xù)至 2025 年 3 月，最終由深耕興業(yè)證券風(fēng)控體系 16 年的宋琳接任。
若將視角擴展至整個高管團隊，興證資管的調(diào)整呈現(xiàn)出 " 階梯式更替 " 特征：2022 年董事長與總經(jīng)理同步換血，2024 年總經(jīng)理離任引發(fā)代任與內(nèi)部提拔，2025 年則完成董事長、總經(jīng)理、合規(guī)總監(jiān)的全面交接。這種高頻變動背后，既有個人職業(yè)選擇，也有應(yīng)對業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的被動調(diào)整。
年內(nèi) 11 家券商資管發(fā)生高管變更
興證資管的個案，只是券商資管行業(yè)高管密集變動的一個縮影。Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年 5 月 21 日，至少 11 家券商資管發(fā)生高管變更，涉及董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理等多個核心職位。例如，成飛新任東方紅資管總經(jīng)理，國泰君安資管與海通資管因集團合并，由陶耿同時擔(dān)任兩家公司董事長；此外，招商資管、廣發(fā)資管、中泰資管等機構(gòu)也出現(xiàn)了管理層調(diào)整。
此外，部分機構(gòu)通過 " 內(nèi)培外引 " 優(yōu)化團隊結(jié)構(gòu)，如興證資管提拔內(nèi)部骨干鄭方鑣，山證資管則引入浦銀安盛前副總經(jīng)理李宏宇，試圖在保持業(yè)務(wù)連續(xù)性的同時注入市場化創(chuàng)新基因。
這種變動潮的背后，是多重因素的疊加。有券商人士指出，" 隨著資管新規(guī)過渡期結(jié)束，大集合產(chǎn)品公募化改造壓力加劇，部分機構(gòu)則通過高管更迭引入新思路，以應(yīng)對各項競爭和客戶需求多元化的挑戰(zhàn)。"
行業(yè)共識的是，高管變動對公司的短期影響不容忽視。
" 新任管理層需要時間磨合，戰(zhàn)略方向的調(diào)整可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移，甚至影響團隊士氣。" 一位北京券商資管人士表示。但他同時強調(diào)，變動也可能帶來積極變化，" 外部人才引入新視角，內(nèi)部提拔則保持文化連續(xù)性，關(guān)鍵在于公司如何平衡穩(wěn)定與創(chuàng)新 "。
