A4 輪融資由今日資本、美團龍珠聯合領投；A5 輪由美團龍珠、美團戰投聯合領投，BV 百度風投等老股東追投，7 月 9 日宣布融資的具身智能企業星海圖集了兩家科技大廠 " 拼圖 "，它的眾多同行與大廠的交集也越來越多。

北京商報記者查詢 IT 桔子創投數據發現，2024 年中國具身智能領域共發生 90 起融資，投資金額 89.33 億元，截至記者發稿，2025 年國內同類投資已有 126 起，投資金額 176.34 億元，" 金主 " 包括美團、百度、滴滴、寧德時代、騰訊、阿里、螞蟻、聯想、京東、華為等。

一邊是炙手可熱的新物種，一邊是有資源有資金、會講故事的科技老手，一拍即合。" 大廠對產業認識更深 ""GP（普通合伙人）對 LP（有限合伙人）的約束較多，大廠對被投企業更寬容 " ……創投方、觀察家以及企業有不同的視角，但各方都忍不住感慨具身智能企業當下的融資能力。

" 太能融了 "，一家 AI 基礎設施類企業近期準備宣布融資消息，公司內部人士向北京商報記者表達了自己對具身智能企業的羨慕。

7 月 10 日，具身智能技術類企業跨維智能官宣 A1、A2 輪數億元融資。7 月 7 日— 10 日，每天都有具身企業融資消息曝光。

根據 IT 桔子統計數據，7 月至今國內已有 13 家具身智能企業宣布融資，拿到 33 億元。5 月和 6 月，同類企業每月都有 24 起投資事件發生，投資金額分別是 24 億元和 36.23 億元。回到 7 月，截至北京商報記者發稿的 10 天里，有大廠參與的具身智能企業融資就有 4 起。

以 7 月 9 日宣布融資的星海圖為例，星海圖表示，接連完成 A4 輪及 A5 輪戰略融資，兩輪合計融資金額超過 1 億美元。其中 A4 輪融資由今日資本、美團龍珠聯合領投；A5 輪由美團龍珠、美團戰投聯合領投，BV 百度風投等老股東追投。

7 月 8 日，小雨智造宣布已完成億元級 A+ 輪融資，由滴滴領投、北京信產基金追加投資。同日，它石智航官宣了 1.22 億美元天使 + 輪融資，該輪融資由美團戰投領投。7 月 7 日，具身智能企業的融資消息由星動紀元提供，融資金額近 5 億元，鼎暉 VGC 和海爾資本聯合領投。

6 月具身智能賽道最受矚目的融資來自于宇樹科技。據報道，當時宇樹科技完成了 2024 年底開啟的 C 輪融資，由中國移動旗下基金、騰訊、錦秋、阿里、螞蟻和吉利資本共同領投，宇樹的大部分老股東跟投，估值超過 100 億元。宇樹科技內部人士向媒體確認了 C 輪融資的完成。

大廠給錢給合作

" 大廠投資具身智能的本質是戰略防御與生態擴張的結合，國資則承擔政策與產業安全的‘壓艙石’角色。" 靈寶 CASBOT 聯創兼 COO 張淼告訴北京商報記者。她拿靈寶 CASBOT 新一輪的領投方藍思科技為例，" 一方面他們可以開放自身在消費電子、智能汽車和智能家居家電等領域的豐富場景給到我們，另一方面也將為我們機器人的量產提供關鍵零部件和整機組裝 "。

比達分析師李錦清則向北京商報記者表示，" 只要有風口，科技大廠總會出現在金主名單里，一般投資有兩種目的，財務回報和業務協同，這次我認為產業合作的考慮更明顯 "。

銀河通用和星動紀元是李錦清的論據。根據公開信息，銀河通用和美團的資本合作源自 2024 年 6 月，3 個月后銀河通用首代具身大模型機器人 Galbot，在美團買藥中國國際服務貿易交易會展位向觀眾展示了補貨、取貨的完整過程。

在和銀河通用產品合伙人傅強溝通時，他告訴北京商報記者，" 銀河通用和合作伙伴的‘智慧藥房’無人值守解決方案，預計將在 2025 年落地約百家門店 "。從該解決方案的落地風格和顏色，不難看出美團的影子。

作為領投方之一，海爾資本則在星動紀元最新一次融資時表示，已和星動紀元展開連鎖零售落地合作，并將提供產業鏈配套和多場景應用支持。

向資本市場進一步

" 大廠對產業認識更深 "，劉禹（化名）告訴北京商報記者，他是一家側重早期投資、有國資背景的投資機構內部人士，" 因為它們就身處這個行業，騰訊、字節跳動有很多產品，進入人工智能領域早，聯想有自己的工廠，華為更不用說 "。

由于和大廠切入的時間不同，劉禹所在的投資機構沒有遇到跟大廠搶項目的情況，以往大廠的投資對手 LP 也不像以往那樣生猛。

" 現在 GP 對 LP 的約束比較多，這是金沙江創投主管合伙人朱嘯虎退出具身智能項目的原因之一。美團、阿里等對具身智能投資比較大膽，一是因為它們本身有資金，二是考慮自己的主營戰略，大廠要防止未來跑出來一家與自己無關的垂直賽道的‘巨人’。" 文淵智庫創始人王超向北京商報記者表示。

融資的下一步是上市，當下具身智能公司正努力縮短這一過渡時間。

6 月下旬，臥安機器人赴港遞表，此后斯坦德機器人、鎂伽科技等具身智能領域企業緊跟其后。7 月 9 日，智元機器人更是給出另一種路徑，通過 " 收購股份 + 原控股股東放棄表決權 + 主動要約 " 入主上緯新材的方式奔向 A 股。倉儲智能機器人公司極智嘉則在同一天在港交所上市。

截至 7 月 10 日港交所收盤，極智嘉股價 19.08 港元，較 16.8 港元的發行價上漲 13.6%，總市值 192.23 億港元。

劉禹更期待的是宇樹科技上市，據報道，" 宇樹科技計劃在 2025 年底前遞交 IPO 申請，上市地點大概率先選擇 A 股，后續擇機再登陸港股 "，截至北京商報記者發稿，宇樹科技方面對此未予回應。

北京商報記者 魏蔚