今天聊聊 $ 撥康視云－Ｂ ( 02592 ) $ 這個堪稱 " 教科書級 " 的港股 IPO 割韭菜案例。

這個票的操作手法之大膽，坑散戶倒是還好，但是把國配給坑得很慘。

先說說這個票有多慘。上市首日直接低開 5.9%，最高沖到 9.74 港元后就一路跳水，最后收盤暴跌 38.6%，市值直接腰斬，隨后兩天也一直陰跌。要知道，前一天暗盤交易這個票還漲了近 5%，讓不少投資者以為撿到寶了。結果第二天開盤就現了原形，簡直是把 " 請君入甕 " 玩到了極致。

按理說，公開發售超額認購 78 倍，按規則應該回撥 40% 給散戶。但保薦人建銀國際偏偏只回撥 20%，他們故意制造供不應求的假象，吸引散戶高價認購，等散戶上鉤后就原形畢露。

更絕的是國配這塊。國際配售認購倍數只有可憐的 0.89 倍，這并不是故意做的，而是機構根本不看好。但更騷的操作來了，農銀國際這些機構在上市首日就瘋狂砸盤，一個上午就拋了 95 萬股。這哪是正常交易？分明就是有預謀的收割行動。

發行方最后時刻并沒有獲得足量的國配認購，因此臨時湊單，導致國配機構拿到的股票遠超預期。這些機構一看情況不對，第一反應就是趕緊跑路。結果就是第一天大崩盤，機構逃命，股價一瀉千里。

最諷刺的是，這個票連最基本的穩價人和綠鞋機制都沒有。也就是說，一旦開始下跌，連個托底的都沒有。

說實話，套路回撥的把戲在港股市場已經不是第一次了，近期幾個大漲的票都是套路回撥，而且建銀國際保薦的項目也慣用此伎倆（大摩反而不太用），這種主要是吃準了散戶追漲殺跌的心理，先用虛假熱度吸引你進場，等你上鉤后就關門打狗。

所以以后遇到這種國配認購不足卻強行上市的項目，一定要多長個心眼。

記住三點：一看國配認購是否真實火熱；二看回撥比例是否合理；三看保薦人歷史操作記錄。

千萬別被表面的認購火爆給忽悠了，有的時候在港股市場，有時候看似火爆的認購數據，可能只是一場精心設計的 " 殺豬盤 "。