整體 IPO 市場特征：降息未至，熱度回升，但兩極分化
IPO 活躍度大幅上升：截至 6 月，已有超過 100 家企業成功 IPO，尤其集中在 3 月至 6 月，顯示市場在經歷 2022-2023 年低迷后，融資窗口逐漸打開
募資規模與估值回暖：部分明星公司如 $Circle Internet Corp. ( CRCL ) $ 、 $CoreWeave, Inc. ( CRWV ) $ 單次募資即超 10 億美元，估值顯著提升，顯示高成長科技企業在 AI 與加密周期中備受追捧
表現嚴重分化：上市以來漲幅最高的公司（如 CRCL +540%、CRWV +298%）與跌幅最大的公司（如 ADVANCED BIOMED -94.0%、TCTM -93.3%）之間差距巨大，顯示投資者仍謹慎挑選標的
總結判斷理性回暖，優勝劣汰加劇
"AI + 金融科技 " 是本輪 IPO 的絕對主線，同時滿足技術創新和實際商業化路徑，估值溢價顯著；
醫藥、社交平臺、身份安全等則體現 " 穩健增長 + 數據資產 " 的投資邏輯，走 " 慢牛 " 路線；
傳統周期性產業、低壁壘服務類公司 IPO 反應普遍冷淡，估值難以獲得支撐，甚至上市即破發；
結構性繁榮意味著：IPO 市場雖熱，但資金更趨集中，投資者 " 寧買高增長貴股，也不碰平庸便宜貨 "。
最受關注的美股新股 / 次新股
業務 & 最新業績：CoreWeave 是一家聚焦 AI/ 機器學習云基礎設施的 "AI Hyperscaler"。2025 年第一季度收入與部署增長強勁，是 $ 英偉達 ( NVDA ) $ 的 " 親兒子 "
行業：AI 基礎設施目前處于高速擴張期，供需兩旺，GPU 云業務成長顯著。
上市漲跌幅：3 月 28 日 IPO 定價 40 美元，現約 158 美元，漲幅近 295% 。
關注點：AI 基礎設施熱潮推動需求，公司專注定制化 GPU 環境。投資者看到其在深度學習訓練場景中的定位與增長潛力。
$Circle Internet Corp. ( CRCL ) $
業務 & 最新業績：Circle 是 USDC 穩定幣發行方，6 月 5 日上市后股價飛漲。目前市值超 600 億美元 。
行業：數字貨幣／穩定幣處于監管驅動和合規化上行周期。
上市漲跌幅：截至 6 月 23 日觸及 ~300 美元，較 IPO 價約 120 美元漲幅 150% 以上，最近回落至約 214 美元 。
關注點：USDC 市場擴張、與 Fiserv 建立銀行合作、監管推動（GENIUS Act），并且 Fiserv 及 PayPal 合作帶來新收入來源 。
$Venture Global, Inc. ( VG ) $
業務 & 最新業績：美國大型 LNG（液化天然氣）出口商，2025 年 1 月上市，籌資近 17.5 億美元 。
行業：能源 / 天然氣出口在地緣政治推動下增長強勁
上市漲跌幅：IPO 定價 $25，目前約 $16.8，跌去逾 30%
關注點：雖然 LNG 長期前景看好，但短期供應過剩或合同爭議風險使股價承壓
業務 & 最新業績：社交平臺，Q1 報告顯示用戶增長及財報優于預期 。
行業：社交媒體廣告及社區平臺整體穩健，尤其是 Reddit 的內容訂閱與廣告多元化。
上市漲跌幅：自 2024 年上市以來累計上漲 280%，2025 年持續漲約 18% 。
關注點：增長動力源自廣告收入提升、社區功能擴展及盈利路徑明確。
業務 & 最新業績：提供數據中心 /AI 基礎設施互聯組件。Q1 增長強勁，交付給大型超大規模客戶，也是 $ 英偉達 ( NVDA ) $ 的持倉之一
行業：芯片互聯及 AI 硬件需求高增
上市漲跌幅：上市以來上漲 120%
關注點：AI 服務器基礎設施熱潮推動下，公司產品被行業頂級客戶廣泛采用。
$SailPoint Parent, LP ( SAIL ) $
業務 & 最新業績：身份治理與零信任安全軟件，2025 年 2 月 IPO，籌資超 10 億美元，同行競爭對手有 $Okta Inc. ( OKTA ) $
行業：網絡安全與身份管理隨著遠程辦公、合規需求持續增長。
上市漲跌幅：IPO 價約 21 美元，目前約 23.6 美元，小幅上漲 。
關注點：投資者看重身份安全的長期需求以及 SaaS 模式成長潛力。
$Chime Financial, Inc. ( CHYM ) $
業務 & 最新業績：數字銀行平臺，以免手續費和用戶友好風格吸引年輕用戶，美國版 " 花唄 "，IPO 估值 116 億美元，Q1 ARPU 和活躍用戶均大幅增長，毛利率 88%，調整后 EBITDA 同比增 62%
行業：金融科技 / 數字銀行迎合消費者轉向金融在線化趨勢。
上市漲跌幅：IPO 價 27 美元，上市首日一度上行至 43 美元，
關注點：投資者關注其盈利模型、與傳統銀行差異化，以及是否能持續盈利。
業務 & 最新業績：醫療 AI, 聚焦癌癥診斷與數據驅動治療，雖然還未盈利，但 AI 結合醫療研發已是大趨勢，也是 Pelosi 與 $ARK Innovation ETF ( ARKK ) $ 木頭姐的持倉之一。
行業：醫療科技和精準醫療在 AI 驅動下增長。
上市漲跌幅：當前約 $68.3，自上市以來表現穩健波動。
關注點：投資者關注其 AI 生物數據庫擴張、臨床應用進展，以及商業化步伐。
$Smithfield Foods Inc. ( SFD ) $
業務 & 最新業績：全球最大的豬肉生產商之一，上市后受肉價波動影響。 $ 萬洲國際 ( 00288 ) $ 的子公司。
行業：農產品周期性明顯，短期受天氣、貿易政策影響較大。
上市漲跌幅：當前約 $23.3，波動平穩。
關注點：觀察季節性生產成本、出口需求狀況。
$Caris Life Sciences, Inc. ( CAI ) $
業務 & 最新業績：AI 驅動腫瘤分子檢測與精準醫療，營收年增 50%，Q1 虧損 1.03 億美元
行業：腫瘤精準醫療市場持續強勁，AI 分析助推檢測規模。
上市漲跌幅：IPO 價 21 美元，上市后約 26.8 美元，漲幅約 27%。
關注點：行業高增長、AI 技術整合、腫瘤測試量大增是驅動。
業務 & 最新業績：中國茶飲品牌出海，上半年最大的中概股 IPO。
行業：連鎖餐飲在疫情后復蘇，茶飲賽道仍被看好
上市漲跌幅：當前約 26 美元，波動中位數。
關注點：投資者關注海外擴張、SaaS 與數字化門店管理能力
