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出品｜公司研究室 IPO 組

文｜曲奇

6 月 27 日，據證監會官網顯示，榮耀終端股份有限公司 ( 以下簡稱 " 榮耀 " ) 已于 6 月 26 日在深圳證監局獲上市輔導備案，邁出 A 股 IPO 的關鍵一步。

根據公告，榮耀上市的輔導機構為中信證券，將于 2026 年 1 月至 3 月完成輔導計劃。若上市成功，榮耀公司有望成為 A 股首家 AI 終端生態公司。

根據榮耀的上市輔導備案報告，公司成立于 2020 年 4 月 1 日，注冊資本高達 322.39 億元人民幣，法定代表人為吳暉，控股股東為深圳市智信新信息技術有限公司，現直接持有公司 49.55% 股份，屬于計算機、通信和其他電子設備制造業（C39）的行業分類。

榮耀打算在 A 股上市向來不是秘密。

2023 年末，榮耀前 CEO 趙明就表示，" 榮耀 IPO 沒有可對標的對象，但肯定會選擇在中國上市。此外，榮耀之所以選擇 IPO 而不是借殼上市，是因為對于公司的產品、財務等有信心，敢于通過 IPO 讓世界檢視。"

2024 年，榮耀在一級市場融資動作頻繁，成功引入包括中國移動、中國電信、中金資本旗下基金、中國國新關聯企業及特發基金等重量級戰略投資者，股東陣容已超 20 家，匯聚了國資、運營商、產業鏈伙伴及專業投資機構。

2024 年 12 月 28 日，榮耀完成股份制改造，公司名稱正式變更為 " 榮耀終端股份有限公司 "，為 IPO 掃清關鍵障礙。

榮耀股改完成后，2025 年 1 月，原 CEO 趙明離職，接棒 CEO 的是華為前資深高管李健。這一動作被外界視為榮耀 IPO 前的內部博弈。

作為榮耀的靈魂人物，趙明離職之后，榮耀內部又迎來了高管大洗牌。

據媒體報道，榮耀中國區銷售部部長鄭樹寶離職，原職位由榮耀江蘇省省主管陳浩乾接任；榮耀 CMO 郭銳兼任中國區事務，原榮耀中國區 CMO 姜海榮離職。

不僅高管變動讓外界擔憂，過去一年榮耀手機的市場份額也有所下滑。

據調研機構 Canalys 的數據顯示，2024 年全年，中國智能手機市場出貨量達 2.85 億臺，同比溫和增長 4%。其中，榮耀以 15% 的市場份額位居國內手機市場第五，對比 2023 年市場份額下滑 1 個百分點，年增長率為 -3%。

到了今年一季度，榮耀并未扭轉去年的頹勢。

據市場研究機構 Counterpoint 的數據顯示，2025 年第一季度，榮耀出貨量同比下滑 12.8%，市場份額萎縮至 13.7%，排名跌至第六。

而在 IDC 和 Canalys 等另一些統計口徑中，榮耀甚至已被歸入 " 其他 " 陣營。

根據此前市場上的一些傳聞，榮耀 Pre-IPO 輪估值約 2000 億元，官方未予確認。

倘若榮耀上市，將成為繼小米、傳音之后，中國第三家上市的智能手機巨頭。

但是，接連下滑的手機銷量，能否讓榮耀撐起 2000 億元的估值呢？

榮耀為自己找了一個 AI 終端生態的新故事。2025 年 3 月，榮耀 CEO 李健發布 " 阿爾法戰略 "，宣告榮耀將全面轉型為 AI 終端生態公司，并且計劃在未來五年內投入 100 億美元，全力加速在 AI 領域的布局與創新。

對于阿爾法戰略，李健特別強調：" 這個世界原本就不應該只有一顆蘋果，每一顆從生態樹上落下的果實，都可以成為種子，生根發芽，孕育出一片廣袤森林。"

如今，榮耀正式邁出 IPO 的第一步，這或許將為 AI 敘事注入新動能。榮耀能否再向前一步，重拾榮光，市場正拭目以待。