作為港股市場規模領先的科技出行平臺，曹操出行披露的突破性數據引發行業震動：其定制車策略使車輛總持有成本（TCO）降低 36.4%，司機時薪達 35.7 元，顯著高于行業平均的 27 元。
這組數字背后，是曹操出行背后吉利集團長達十年的生態布局成果，更是網約車行業破解內卷魔咒的關鍵密碼。
行業桎梏：平臺和司機承受成本壓力
經過十幾年發展，中國網約車市場規模已經極為龐大，作為城市出行的民生剛需，網約車的用戶價格敏感性強，政策對抽傭上限普遍控制在 20% 至 30%。行業監測數據顯示，平臺單均利潤率長期徘徊在 3% 以下，遠低于其他互聯網服務業態。
司機端的收入困境尤為突出。某一線城市全職司機每天跑下來流水大概在 200 元至 500 元之間，扣除平臺抽成、油費（或電費）以及車輛損耗，一個月真正到手的錢大概只有 4000 元至 8000 元。在二三線城市，收入可能更低。
司機王師傅在北京開一輛普通的電動車跑網約車，每天辛苦 10 小時，扣除充電費、平臺抽成和車輛磨損費后，月收入勉強達到 7000 元。而同城的李師傅，駕駛的是曹操的定制車，得益于換電速度快和維保費用低，在同樣工作時長的情況下，月收入能接近 8000 元，壓力明顯小一些。
事實上，司機收入低、平臺也難賺錢是整個共享行業面臨的問題，根源在于車輛總持有成本（TCO）太高，簡單說就是一輛車從買（或租）到最終報廢整個過程中花的錢，包括買車錢、充電 / 加油費、保險費、保養維修費等，這些費用是壓在平臺和司機身上最重的擔子。
定制車生態：省下的都是真金白銀
曹操出行是怎么嘗試解決網約車成本高這個難題的呢？它在 2021 年做了個大轉變，不再只做撮合司機和乘客的打車平臺，而是依托吉利集團，深度介入車輛的設計、生產和運營，推出了楓葉 80V、曹操 60 等專門為網約車設計的車型。這相當于自己下場 " 造車 "，雖然難度更大，但好處也很明顯。
招股書顯示，截至 2024 年底，曹操出行在 31 個城市運營超過 3.4 萬輛定制車，構成中國最大定制車隊，其訂單 GTV 占比從 2023 年的 20.1% 躍升至 25.1%。
這種定制車的核心好處就是能大幅降低車輛 TCO。根據市場研究機構弗若斯特沙利文的數據，曹操的定制車 TCO 比市面上普通的純電動車低了整整 36.4%，算下來平均每公里成本只要 5 毛錢左右。
這是怎么做到的？關鍵在于車是專門為跑網約車設計的：后排空間更大，座椅更舒適，車里裝了智能座艙，乘客可以用手機調空調溫度、選音樂；車子支持換電補能，快速換好滿電電池接著跑；裝了司機疲勞駕駛監控（DMS）和碰撞預警系統（FCW），事故率比行業平均水平低不少。
這些設計舍棄了一些私家車追求的豪華感或加速性能，將成本都投入到提升運營效率和乘客體驗上。
更重要的是，曹操出行構建了一套完整的車輛服務解決方案，靠的是吉利整個體系的配合。
比如，曹操有自己的換電伙伴——易易互聯。截至 2024 年底，全國 26 個城市有 378 個換電站，司機駛入換電站，60 秒就能換好一塊滿電電池，與加油速度相當，大大節省了充電等待時間。
維保方面，有 133 家吉利授權的維修店專門為曹操的定制車服務。讓維修保養速度同比快了 25%，成本更是同比降低 54%，實實在在給司機省了錢和時間。
財務數據也證明了這條路走得通：曹操出行 2024 年收入達到 146.57 億元，比前一年增長了 37.4%；毛利率從 2023 年的 5.8% 提升到了 8.1%。
平臺財務狀況得到改善的同時，曹操出行司機收入也提高了，平均時薪從 2022 年的 30.9 元漲到了 2024 年的 35.7 元，顯著高于行業平均的 27 元。在切實提升收入的吸引下，定制車模式越來越受司機歡迎，也推動了平臺整體效率的提升。
Robotaxi：把省錢經驗復制到未來
就在大家還在關注網約車怎么賺錢時，曹操出行已經把目光投向了更遠的未來—— Robotaxi。而且，曹操出行現在的定制車經驗，正好為做 Robotaxi 打下了基礎。
今年 2 月底，曹操的 " 曹操智行 " 自動駕駛平臺已經在蘇州和杭州開始示范運營。曹操是國內僅有的一家同時擁有 " 定制車制造能力 + 自動駕駛技術 + 出行運營平臺 " 的公司，形成了一個完整的閉環。這類似特斯拉的自運營模式，但在國內出行公司里是獨一份。
對比來看，Waymo 技術很強，但造車要找捷豹等合作，運營又要靠 Uber 這樣的平臺。各環節是分開的。曹操出行是依托吉利自己搞定自動駕駛技術、造出專門定制的自動駕駛車輛、并在自己的平臺上運營，相當于一條龍服務。
事實上，在網約車市場多年的經驗，對曹操出行未來做 Robotaxi 也幫助巨大。
成本控制上，曹操出行在定制車運營中積累的降低成本的經驗（比如高效的換電模式），可以直接用到 Robotaxi 上。要知道，Robotaxi 現在最大的問題之一就是車輛太貴，運營成本高。
車輛管理上，所有出行企業都需要思考怎么管好幾千甚至幾萬輛車，怎么保證服務穩定？曹操出行管理 3.4 萬輛定制車所積累的能力，未來可應用于 Robotaxi 車隊的管理。
服務網絡上，曹操出行現有的換電站網絡、維修保養體系，未來都可以進一步升級服務 Robotaxi。
根據計劃，曹操出行將在 2026 年底推出專門為 L4 級（高度自動化）自動駕駛設計的定制出租車，并且配套建設自動化的維修保養、能源補充（換電 / 充電）和客服系統。這輛車會基于現有定制車的成功經驗來設計，把成本控制放在首位。
價值：短期賺錢 VS 長期故事
資本市場對曹操的故事感興趣嗎？從其基石投資者名單即可看出：奔馳、未來資產（投資機構）、國軒高科（電池）、億緯鋰能（電池）、速騰聚創（激光雷達）這些產業相關的巨頭都參與了認購，合計認購金額達到約 9.52 億港元，它們愿意真金白銀支持，并且同意鎖定股票 6 個月，說明它們看好曹操的長期發展。
從短期確定性看，曹操出行的定制車模式持續改善企業盈利能力。今年第一季度數據不錯：總交易額（GTV）漲了 54.9%，訂單量漲了 51.8%，收入 42 億元，毛利率進一步提升到 8.5%。隨著更多定制車上路，毛利率還有提升空間，離整體盈利的目標更近了。
從長期稀缺性看，曹操出行擁有押注 Robotaxi 領域的優勢。高盛預測，中國的 Robotaxi 市場將從 2025 年很小的規模（約 5400 萬美元），暴漲到 2035 年的 470 億美元（約 3400 億人民幣），這個增長空間相當巨大，曹操憑借 " 造車 + 技術 + 運營 " 的完整鏈條，有望在這個巨大市場里占據重要位置。它這種 " 自閉環 " 的模式，被看作是與特斯拉、區別于 Waymo 等純技術方案提供商形成差異化的關鍵優勢。
當然，風險也存在。一方面，網約車行業的監管政策一直比較嚴，抽傭上限、合規要求等都可能影響企業利潤，這是行業共同面對的挑戰。另一方面，Robotaxi 的技術什么時候能真正成熟到去掉安全員、大規模上路？法律法規什么時候能允許沒有司機的出租車滿街跑？這些都需要時間。
值得注意的是，曹操出行上市首日股價出現下跌，反映出投資者對當前市場環境的謹慎態度。但基石投資者的堅定支持和產業資本的深度綁定，傳遞出對曹操長期戰略的信心。
結語
在網約車盈利難題和未來出行技術變革的交匯點上，曹操出行在港股上市，不僅是一次融資行為，更是中國智能出行發展的進一步探索。
曹操出行的實踐傳遞出一個核心理念：當整個行業被高成本壓得喘不過氣時，只有深入到車輛制造和運營的每個環節去優化成本結構，才能真正打破 " 不賺錢 " 的魔咒。
這場始于港股上市的 " 效率革命 "，未來可能會深刻改變我們熟悉的出行方式。從省錢省時的定制網約車，到科幻感十足的自動駕駛出租車，曹操出行正試圖用一套完整的 " 中國方案 "，在出行行業的效率競爭中，走出一條自己的路。能否成功，時間會給出答案。
