失守 1800

6 月 25 日，據(jù)酒類行情監(jiān)測平臺 " 今日酒價 " 數(shù)據(jù)顯示，散裝飛天茅臺（以下簡稱 " 散飛 "）當日批發(fā)參考價已跌破 1800 元大關，報 1780 元 / 瓶。

市場反饋印證了這一趨勢。一位酒商向藍鯨新聞記者透露：" 當前散飛對外報價 1870 元 / 瓶，原箱茅臺 1900 元 / 瓶，價格可談，實際成交價普遍在 1850 元左右。若渠道合適，1800 元 / 瓶左右的價格也能找到。"

線上價格同步走低，25 日拼多多平臺飛天茅臺售價已低至 1760 元 / 瓶。

飛天茅臺價格的持續(xù)下滑引發(fā)市場震動。盡管業(yè)內(nèi)對其價格回調(diào)有所預期，但在 6 月跌破 1800 元的時間點遠早于普遍預期的中秋前后。" 渠道可能出現(xiàn)一定恐慌，" 一位華東地區(qū)酒商表示。

業(yè)內(nèi)普遍將 1800 元視為經(jīng)銷商綜合成本線，中國酒業(yè)智庫專家、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學飛對藍鯨新聞記者表示，失守后或將觸發(fā)茅臺緊急干預。

茅臺方面已有所行動。據(jù)財聯(lián)社報道，近日茅臺部分省區(qū)經(jīng)銷商聯(lián)誼會就茅臺酒 " 穩(wěn)市穩(wěn)價 " 事項進行溝通，并達成一致意見，主要內(nèi)容包括：限制向電商、批發(fā)市場、省外等部分渠道供貨；經(jīng)銷商聯(lián)誼會將加大市場巡查，對于違反相關規(guī)定的，將視情況給予包括停貨、上報乃至取消合同的處理。

茅臺此舉明顯是希望通過調(diào)節(jié)市場供給節(jié)奏影響市場預期。然而，價格下行壓力并未根本扭轉。有酒商預計，茅臺將在中秋前 " 死守 "1499 元 / 瓶的官方指導價底線，該價格線一旦失守，將對茅臺整個產(chǎn)品體系的價格支撐構成挑戰(zhàn)。

白酒行業(yè)分析師肖竹青對藍鯨新聞記者表示，在當前整個貴州茅臺酒的需求不足形成供給大于需求狀態(tài)下，造成貴州茅臺酒市場成交價持續(xù)波動。貴州茅臺正在推動消費人群轉型、消費場景轉型和服務轉型，但是未來轉型的成效還需要時間來檢驗。

行業(yè)再現(xiàn)洗牌

飛天茅臺價格回落對整個白酒行業(yè)影響深遠。

近年白酒行業(yè)的高端化進程很大程度上依賴于茅臺價格上漲打開的空間。如今其價格下行，將顯著擠壓其下眾多酒企的生存空間。

一位酒企高管道出了行業(yè)的普遍心態(tài)：" 我們才是最希望茅臺好的人。"

據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2025 中國白酒市場中期研究報告》顯示，與 2012 年首次政策調(diào)控引發(fā)的市場恐慌相比，2025 年的行業(yè)雖然同樣面臨陣痛，但在資本市場的反應上已表現(xiàn)出更強的承壓能力。然而，對實體市場的沖擊卻是實實在在的。

報告指出，白酒行業(yè) CR6 持續(xù)提升，頭部企業(yè)韌性凸顯，但行業(yè)整體經(jīng)營指標量價齊跌，其中營業(yè)利潤負面的情況最為顯著，近 60% 的企業(yè)利潤有所減少；58.1% 企業(yè)表示渠道庫存壓力增加，超過一半的經(jīng)銷商零售商表示，實際銷售價格倒掛程度有所增加，超過 40% 的零售商表示面臨現(xiàn)金流壓力。

行業(yè)普遍認為本輪調(diào)整的形勢較為嚴峻。蔡學飛稱。本輪調(diào)整持續(xù)的時間會比較久。今年年底和明年年初，可能整個市場會形成一個初步的筑底階段。

這勢必造成白酒行業(yè)的大洗牌。

值得注意的是，行業(yè)寒冬中，百元內(nèi)醬酒需求激增。有酒商透露：" 每日都有客人尋找成本 50-60 元、終端價百元內(nèi)的產(chǎn)品，但面臨品質差或無法開票的困境。"

此景如同十年前的行業(yè)調(diào)整——抗壓能力強的酒企和酒商通過性價比產(chǎn)品熬過洗牌，在理性消費重建中搶占先機。

從某種意義上來看，飛天茅臺價格回落既是行業(yè)調(diào)整的催化劑，也是市場出清的必經(jīng)階段。短期陣痛后，白酒行業(yè)將通過結構優(yōu)化和模式創(chuàng)新，在消費升級與降級并存的新常態(tài)中尋找新平衡點。